建材：新城市工作会议推动地产回归健康发展轨道和行业供需新平衡

核心观点：2025年7月14-15日中央城市工作会议在北京召开，对进一步做好城市工作做了具体部署，标志着中国特色城市现代化的发令枪已经打响。此次会议与2015年的会议相比，城镇化率从57.33%提升至67%，但与发达国家仍有差距，中国城市的现代化仍有很大发展空间。会议提出以“创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧”为目标的现代化人民城市建设，强调以城市内涵式发展为主线，以推进城市更新为重要抓手，推动城市高质量发展。

关键部署：会议明确提出多项具体部署，有利于地产回归长期健康发展，推动建筑建材需求探底回稳。包括：

• 发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈，分类推进以县城为重要载体的城镇化建设，继续推进农业转移人口市民化。
• 加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造，淘汰“落后”住房，提供高质量住房供应。
• 推进城市基础设施生命线安全工程建设，加快老旧管线改造升级，提升城市基础设施品质。
• 高质量开展城市更新，着力建设绿色低碳的美丽城市，提升城市硬件环境、居住宜居性和舒适性。

行业影响：会议部署将推动房地产行业回归长期健康发展轨道，提升建筑建材行业需求。同时，城市更新、行业市场优胜劣汰和“反内卷”政策将共同推进行业供需新平衡的建立。预计未来3-6个月，随着政策落地和行业优胜劣汰的加速，地产行业将回归长期健康发展轨道，建筑建材行业供需新平衡可期。

投资建议：继续坚持优秀和龙头公司在当前环境下更具备发展和成长的确定性，新房建设和存量房改造、城市基础设施的相关龙头和优秀公司受益最大。建议关注相关领域的龙头企业，如北新建材、中国巨石等。

风险提示：会议相关政策节奏和力度低于预期、行业供给端优化速度低于预期。