棉花早报

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棉花

1. 基本面：
   • ICAC 7月报：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨。
   • USDA 7月报：25/26年度产量2578.3万吨，消费2571.8万吨，期末库存1683.5万吨。
   • 海关：6月纺织品服装出口273.1亿美元，同比下降0.1%。
   • 5月份我国棉花进口3.45万吨，同比减少86.74%；棉纱进口10万吨，同比减少14.55%。
   • 农村部7月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。中性。
2. 基差：
   • 现货3128b全国均价15302，基差1452（09合约），升水期货；偏多。
3. 库存：
   • 中国农业部25/26年度7月预计期末库存823万吨；偏空。
4. 盘面：
   • 20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
5. 主力持仓：
   • 持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。
6. 预期：
   • 中美贸易谈判三个月缓和期即将结束，虽然部分谈判取得进展，最后到期情况不明，加上前期抢出口订单基本结束，后续市场顾虑增加。
   • 郑棉上方14000附近有较大压力，短多谨慎。

利多：

• 前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期。

利空：

• 接近贸易缓和3月期现。
• 消费淡季。
• 总体外贸订单下降，库存增加。

数据来源

• 棉花现货市场价数据来源：大越整理
• 全球棉花供需平衡表 ICAC 数据来源：农业部
• 涤纶短纤价格情况 数据来源：usda中国棉花网
• 数据来源：大越整理

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