基本金属日报：欧日央行维持利率不变 欧美经济数据分化 基本金属持续分化

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 全球库存持续下滑 中国需求忧虑依存 基本金属走势分化 2017-4-27 市场风险意愿持续增强 中国需求忧虑依然存在 基本金属涨幅有限 2017-4-26 法国首轮选举结果符合预期 全球库存持续回落 基本金属小幅分化 2017-4-25 原油亚洲盘反弹 自由港印尼分支将罢工 基本金属短线回升 2017-4-21 需求忧虑挥之不去 铁矿石头价格反弹提振市场情绪 基本金属内外分化 2017-4-20 朝鲜半岛形势持续紧张 中国需求忧虑并未减退 基本金属全线回落 2017-4-19 中国数据提振乐观情绪 新疆昌吉削减铝产能 基本金属短线反弹 2017-4-18 特朗普打压强势美元 中国3月进口环比回升 基本金属冲高回落 2017-4-14 地缘政治忧虑升温 美国政府基建承诺落空 奥德赛大概金属回归下行 2017-4-13 南方铜业秘鲁铜矿罢工 韦凡塔精锌产量激增 基本金属走势分化 2017-4-12 商品研究|基本金属日报 2017-04-28 |中大期货研究院 欧日央行维持利率不变 欧美经济数据分化 基本金属持续分化 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空 CU1706 200 200 0 行情回顾： 从内盘来看呈小幅分化之势，除铝与镍收跌之外其余品种均呈不同程度的收涨之势，从走势来看，铜、锌、铅高开冲高回落后呈横盘之势，铝、镍小幅低开后快速回落而后呈横盘之势，锡高开后呈横盘之势；从影响因素来看，一方面是受美国总统特朗普公布的税改计划低于市场预期的影响；另一方面则受市场对中国制造业成长忧虑的影响。 从外盘来看呈小幅分化之势，除铅与镍小幅回升之外，其余品种均呈不同程度的回落之势，分品种来看，铜、锌在亚洲电子盘低开横盘后于欧美时段快速下跌后急速回升，铝在亚洲电子盘低开横盘后于欧美时段缓步震荡走低，铅在亚洲电子盘早盘低开横盘后于午后快速反弹而后呈宽幅横盘区间震荡整理之势，锡在亚洲电子盘低开后呈横盘区间震荡整理之势，镍在亚洲电子盘低开宽幅横盘区间震荡整理后于欧美时段的尾盘呈快速拉升上行之势；从影响因素来看，一方面是受市场对中国制造业成长忧虑与欧日央行议息会议的影响，另一方面则是受巴西Votorantim Metaris集团秘鲁锌矿将罢工及国际镍业研究小组月度供需报告的影响。 基本面跟踪： 1. 哈萨克斯坦铜矿商KAZ Minerals称第一季度铜产量增加16%至5.2万吨，因新矿场提高了生产。 2. 菲律宾环境部长周四称露天矿开采禁令将不适用于现有矿场，只适用于尚未开发的矿场。 3. 自由港迈克墨伦铜金公司正准备从印尼的Grasberg矿场出口三批铜精矿船货（合计约7万吨），此前该公司的出口已暂停15周。 目前Grasberg铜矿码头及仓储设施中存有近10万吨的铜精矿。 4. 投行高盛称，未来6-12个月铝价将维持强劲走势，6个月目标价为为每吨2000美元；12个月目标价为每吨2100美元。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 交易分析： 图 1： 2小时线技术图 数据来源： 中大期货研究院 交易小结： 从2小时线来看，沪铜在缓步回升后呈横盘之势，从中长线来看，沪铜仍处于下行通道之中，空单可继续持有。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 欧洲央行与日本央行的议息会议、欧央行行长德拉吉的新闻发布会； 3. 美联储官员的讲话； 4. 欧美国家的信心指数与经济景气指数； 5. 美国房地产与制造业数据及一季度GDP数据； 6. 欧元区国家的通胀与GDP数据。 图 2： 帐户权益与资金使用率对比 图 3： 帐户收益率 数据来源：中大期货研究院 数据来源：中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 4： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 5： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 6： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 7： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 8： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 9： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 300003500040000450005000055000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003400036000380004000042000440004600048000500005200090001000011000120001300014000150001600017000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南9000100001100012000130001400015000110001300015000170001900021000230002500027000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200014000160001800020000220002400026000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 10： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 11： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 12： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 13： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 14： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 15： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 12000140001600018000200002200024000115001350015500175001950021500235008000090000100000110000120000130000140000150000160000长江上海金属上海物贸南储华南7150081500915001015001115001215001315001415001515001615006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属715008150091500101500111500121500131500141500151500161500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 16： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 17： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 18： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 19： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 20： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 21： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400150016001700180019002000升14001600180020002200240026002800300032001500170019002100230025002700120001400016000180002000022000240007000750080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 22： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 23： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 24： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.822.22.42.62.83-3000-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003200034000360003800040000420004400046000480005000052000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-10001002003004005003200034000360003800040000420004400046000480005000052000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 25： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 26： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1500-1000-50005001000900010000110001200013000140001500016000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002003009000100001100012000130001400015000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 27： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 28： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 29： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 30： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 31： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 32： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1600-1400-1200-1000-800-600-400-20002004001200014000160001800020000220002400026000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-300-250-200-150-100-5005010015012000140001600018000200002200