苹果期货周报：冷库果以质论价 关注产区天气扰动

2025年7月11日冷库果以质论价关注产区天气扰动剩余库存同比偏低，不过夏季时令水果处于集中上市期，苹果需求偏弱，出库速度呈环比放缓趋势。冷库果以质论价，好货价格持稳，部分货源因长期储存，出现质量下滑的情况，有降价急售心态。部分早熟品种少量上市，价格高于去年同期，但上市量不大。冷库后期果和早熟果的价格，将对新季晚熟开秤价产生影响。待早熟品种大量上市后，关注冷库后期果以及早熟果的价格走势。新季果方面，套袋数据初步估产，新季减产幅度不大，关注后续生长期，产区的天气状况对最终产量、质量的扰动。综合来看，现货整体持稳，而新季初步定产后，暂无新的天气话题，盘面缺乏驱动，短期震荡看待。苹果2510合约建议区间7500-8000元/吨。 【策略观点】 【目录】一、行情回顾..............................................................................................................................................................................2二、苹果基本面分析..................................................................................................................................................................32.1淡季走货偏缓以质论价.............................................................................................................................................32.2淡季出库速度放缓关注产区天气扰动.....................................................................................................................42.3出口步入淡季环比回落.............................................................................................................................................42.4时令水果供给充裕苹果消费疲弱.............................................................................................................................5三、行情总结..............................................................................................................................................................................6 第1页 一、行情回顾图表1苹果主力合约走势需求淡季，苹果走货偏缓，价格以质论价，整体持稳。盘面缺乏驱动，震荡为主。 二、苹果基本面分析2.1淡季走货偏缓以质论价截至7月9日,洛川70#半商品均价4.8元/斤，价格较上周环比持平；栖霞80#一二级均价4.1元/斤，较上周环比持平。截至7月9日，广东主要批发市场日均到货量为12.6车，较上周环比增加0.3车。苹果消费低迷，终端采购谨慎，市场到车量维持低位。好货报价持稳，部分货源质量下滑，有急售心态，价格偏弱。图表2洛川纸袋70#半商品均价走势图表3栖霞纸袋80#一二级均价走势 第3页数据来源：我的农产品网、国元期货数据来源：我的农产品网、国元期货 2.2淡季出库速度放缓关注产区天气扰动据我的农产品网统计，截至2025年7月9日，主产区冷库库存为91.49万吨，周度去库7.81万吨。五一过后，夏季水果逐步上市，苹果消费进入淡季，去库速度放缓。不过本果季前期出库顺畅，当前剩余库存压力不大。随着套袋工作收尾，之前预计的极端减产幅度被大幅修正，预估新季减产幅度在10%以内。套袋数据只是初步定产，后续新季果在生长期，仍会面临干旱、冰雹、连阴雨等灾害影响，对最终定产及产量造成扰动，仍要密切关注产区天气状况。图表5近5年去库情况 第4页数据来源：我的农产品网、国元期货 2.3出口步入淡季环比回落据海关总署数据显示，截至2025年5月，我国苹果当月出口量为4.55万吨，较4月环比减少37.3%。我国苹果出口的传统旺季集中在每年四季度至次年一季度。24/25果季开秤价较低，保持了价格优势，25年1-3月份。出口同比大幅增加。进入4月后，经过前期持续出库，冷库剩余库存量已明显减少，可供出口的货源相对有限。加之低库存支撑下，苹果价格明显上涨，出口竞争力有所削弱。苹果出口呈现明显季节性回落态势，预计这一趋势将持续至新季苹果上市。图表6苹果全年出口量变化2.4时令水果供给充裕苹果消费疲弱截至7月10日，西瓜批发均价为3.11元/公斤，较上周环比上涨0.05元/公斤。夏季气温炎热，时令水果更符合消费者季节性消费习惯，加之正值夏季水果上市期，供给充裕，量大价低，苹果消费受制，处于淡季。 第5页数据来源：海关总署、国元期货 第6页数据来源：我的农产品网、国元期货剩余库存压力不大，但受夏季时令水果集中上市冲击，苹果需求表现疲软，出库速度环比放缓。冷库果以质论价，好货持稳，一般货源降价出货意愿较强。早熟品种少量上市，价格虽高于去年同期，但上市量不大，后续大量上市后的价格走势仍有待观察。新季苹果方面，根据套袋数据初步预估，减产幅度相对有限，但生长期内产区天气扰动仍是影响最终产量、质量的关键变量。从市场整体来看，现货价格整体持稳，新季初步定产后缺乏新的话题，盘面短期维持震荡。苹果2510合约建议区间7500-8000元/吨。 三、行情总结 苹果期货周报第7页本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需 免责声明论的报告。要注明出处为国元期货。 联系我们全国统一客服电话：400-8888-218国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407电话：0411-84807840西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050全资子公司：国元投资管理(上海)有限公司注册地址：上海市虹口区东大名路501号504A单元办公地址：（北京地区）北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906（上海地区）上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B电话:010-84555145 安徽分公司地址：安徽省合肥市庐阳区金寨路329号国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888河南分公司地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室电话：0475-6386928上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 第8页