苹果周报：客商补货积极，苹果以质论价

摘要

上周苹果期货主力合约AP2605走势冲高回落，震荡下行，总体跌幅较大，当周下跌318元/吨，跌幅3.08%，报收9998元/吨。市场逻辑从交割逻辑逐步回归现货基本面。

基本面情况：

• 产区：陕西洛川等地好货供给阶段性偏紧，推动好货价格小幅上涨；山东产区维持平稳，冷库交易整体不快；山西、甘肃产区库存交易情况各异。
• 库存：截至2026年3月11日，全国主产区苹果冷库库存量为499.72万吨，环比减少27.82万吨，库容比整体下降。
• 销区：广东批发市场到车量略有增加，但市场走货偏缓，批发商拿货意愿不高。
• 替代水果：柑橘类水果供应及消费在3月中旬后或逐步缩量，夏季时令水果尚未大量上市，对苹果的替代性冲击减弱。

后市展望：

• 库存偏低和优质货源偏紧的格局短期难以改变，推高交割成本，为期货盘面提供支撑。
• 贸易商采购积极，需求边际改善，价格稳中偏硬。
• 清明节临近，下游需求有望提振，加速库存去化。
• 预计苹果期价短期或将维持震荡偏强运行。

操作策略：

• 单边：考虑逢低试多操作。
• 套利：暂时观望。
• 期权：考虑择机买入远月看跌期权。

下周关注重点：

• 清明节备货情况、市场成交氛围、客商补货情况、替代水果交易情况和主产区天气情况。