核心观点与关键数据
最新日变化与周期变化
柳林主焦、Peak Downs、Goonyella、沙河驿蒙5#、安泽主焦等主要炼焦煤品种价格均出现不同程度的下跌，其中Peak Downs跌幅最大（-2.50元/吨），沙河驿蒙5#跌幅达40.00%。盘面05964.00、09915.00、01948.50等价格均呈现显著下滑，跌幅在41.20%-44.40%之间。总库存3795.39万吨，较前一交易日减少9.19万吨，但月度及年度库存均大幅增加，分别增长250.01万吨和12.15%。
港口库存与基差
港口库存304.27万吨，日减18.68万吨，但月度及年度库存均增长14.60%。05基差为-143.18元/吨，较前一交易日扩大6.70元，但年度基差仍为151.80元。09基差为-94.18元/吨，日减4.70元，年度基差为-0.25元。
钢厂与焦化库存
钢厂焦煤库存789.60万吨，日增8.39万吨，但月度及年度库存均减少6.15%。焦化焦煤库存848.18万吨，日增39.20万吨，月度库存减少8.63%。焦化焦炭库存87.02万吨，日减0.50万吨，库存水平持续下降。
价差与产能
5-9价差为49.00元/吨，日减2.00元，年度价差为-0.71元。9-1价差为-33.50元/吨，日减1.50元，年度价差为-0.78元。焦化产能利用率72.87%，日减0.30%，年度下降1.98%。
库存与供应
煤矿库存377.18万吨，日减32.43万吨，月度及年度库存均大幅增长108.86万吨和31.34%。进口炼焦煤港口库存持续增长，钢厂炼焦煤库存小幅增加，焦煤总库存年度增长显著。
期货与现货价差
蒙煤-普氏中挥价差为-1500.00元/吨，蒙煤-山西-普氏中挥价差为500.00元/吨，蒙煤-澳煤价差持续扩大。普氏峰景、中挥发价格均呈现上涨趋势。
研究结论
当前炼焦煤市场供需关系持续紧张，价格整体承压下滑。港口库存下降但年度累计增长，煤矿库存持续攀升，钢厂及焦化库存水平相对稳定。进口煤利润扩大，但港口现货价差仍处于高位。未来市场需关注供需变化及政策调控，预计价格短期内仍将承压波动。
