聚烯烃早报

LLDPE 概述

1. 基本面
   • 宏观：6月PMI为49.7%，连续三个月收缩；财新PMI回升至50.4，重回临界点以上。OPEC连续第四个月增产。
   • 供需：农膜淡季，包装膜下游需求弱，企业降负荷；新产能投产压力存。国际关注中美谈判。
   • 现货价：7260（-20），基本面偏空。
2. 基差：LLDPE 2509合约基差-24，中性。
3. 库存：PE综合库存55.4万吨（+5.4），偏空。
4. 盘面：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。
6. 预期：主力合约震荡，OPEC增产、农膜需求淡季、下游需求弱、投产压力存，产业库存中性，预计今日震荡。
7. 利多：成本支撑。
8. 利空：新产能投放、需求偏弱。
9. 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策。
10. 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险。

PP 概述

1. 基本面
   • 宏观：同LLDPE，6月PMI为49.7%，财新PMI回升至50.4；OPEC连续第四个月增产。
   • 供需：下游需求淡季，管材、塑编等弱势。国际关注中美谈判。
   • 现货价：7180（-0），基本面偏空。
2. 基差：PP 2509合约基差113，升贴水比例1.6%，偏多。
3. 库存：PP综合库存58.1万吨（+1.1），中性。
4. 盘面：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。
6. 预期：主力合约震荡，OPEC增产、下游需求弱，产业库存中性，预计今日震荡。
7. 利多：成本支撑。
8. 利空：需求偏弱。
9. 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策。
10. 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险。

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