国泰君安期货商品研究晨报-农产品

12244689111213 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：产地复产存疑，等待矛盾演化豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】SEA：印度6月棕榈油进口量环比激增60%至955683吨，豆油进口量下降9.8%至359504吨，葵花籽油进口量增长17.8%至216141吨。印度6月植物油进口总量为1549825吨，较5月的1187068吨增长2025年7月15日 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价(日 盘）涨 跌 幅收 盘 价（夜 盘）涨 跌 幅元/吨8,7480.76%8,7880.46%元/吨7,9940.10%8,0200.33%元/吨9,424-0.16%9,4740.53%林吉特/吨4,2321.37%4,228-0.05%美分/磅53.950.56%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手544,815-227447505,476-7,322手275,664-57,260507,0723,815手314,35323,822256,301-10,177单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨-10-70022现 货 价 格9,4401,02516价 格 变 动8,770-308,200206现 货 基 差前 一 交 易 日前 两 交 易 日30348166676757-754-6963420 请务必阅读正文之后的免责条款部分30.6%。USDA作物生长报告：截至2025年7月13日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为66%，上年同期为68%。截至当周，美国大豆开花率为47%，上一周为32%，上年同期为49%，五年均值为47%。截至当周，美国大豆结荚率为15%，上一周为8%，上年同期为17%，五年均值为14%。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西7月前两周出口大豆4,331,243.97吨，日均出口量为481,249.33吨，较上年7月的日均出口量489,127.13吨减少1.61%。上年7月全月出口量为11,249,923.99吨。官方数据显示，截至7月2日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜籽优良率为58.97%，具体评级状况如下：优7.11%，良51.86%，普通33.03%，差7.82%，非常差0.17%。截至7月8日当周，阿尔伯塔省油菜籽生长优良率为63.7%。截至7月8日当周，由于播种窗口时间较长，因此，曼尼托巴省的油菜籽处于不同的生长阶段。晚播的油菜籽处于“四叶期”至“莲座期”。最早播种的油菜籽已经进入“盛花期”。油菜籽的杀菌剂喷洒工作仍在进行中。【趋势强度】棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 23 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：美豆优良率高于预期，或调整震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】7月14日CBOT大豆日评：天气条件有利，大多合约下跌。北京德润林2025年7月15日消息：周DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆11（美分/蒲）CBOT豆粕12（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）期货现货附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据2025年07月15日 豆一：盘面反弹震荡吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4131+33（+0.81%）4149+33（+0.80%）2992+21（+0.71%）2988+11（+0.37%）1007.25-0.25（-0.02%）281.5-2.5（-0.88%）na豆粕（43%）2850～2890，较昨持平；8月M2509-30，持平；8-9月M2509+30/+60，持平;9月M2509+30；10-11月M2601+60/+80/+100/+110，持平；10-1月M2601+90，持平；2026年4-5月M2601-110/-130/-140，持平；2026年5-7月M2605+50/+70/+100，持平；2820（泰州汇福），较昨-10；7月现货基差M2509-150，较昨持平；7-9月M2509-20，持平;8-9月M2509+0，持平；10-11月M2601+40/+60，持平；10-1月M2601+80/+90，持平；2026年5-7月M2605+50，持平；2790～2940，较昨持平至+10；8-9月基差M2509+0/+20;10-11月基差M2601+40/+60/+80，持平；10-1月M2601+80，持平；2026年5-7月M2605+50，持平;为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）15.415.65na77.07 请务必阅读正文之后的免责条款部分2一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货大多合约收盘下跌，其中基准期约略微收低，继续受到中西部天气条件良好的压力。交易商称，美国中西部地区天气条件有利，增强人们对秋季丰收的预期，这继续压制大豆市场人气。商品天气集团表示，本周的降雨将缓解中西部重要地区的干旱状况。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至7月13日，美国大豆优良率为70%，高于上周的66%，上年同期为68%，也高于市场预期的67%。交易商密切关注美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁，担心进口商可能通过限制购买美国农产品进行报复。海关数据显示，由于从巴西进口的数量激增，全球最大大豆买家中国6月份大豆进口量创下纪录。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2280-2300元/吨（挂牌），水分14.5%，较昨日降价10元/吨，集装箱集港2360-2370元/吨，较昨日下降10元/吨；广东蛇口散船2420-2430元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2470-2490元/吨；东北企业玉米价格大多走低，黑龙江深加工干粮收购2200-2250元/吨，吉林深加工玉米主流收购2220-2260元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2280-2360元/吨；华北玉米价格走低，小麦在配合料中平均添加比例可达到20%-30%，山东深加工2440-2500元/吨，普通畜禽料玉米2460-2530元/吨，河南2400-2500元/吨，河北2350-2460元/吨。广东阿根廷高粱（散）7月-8月船期报价2130元/吨，澳洲高粱7-8月船期报价2430元/吨；7月-8月船期进口大麦预售2110-2160元/吨；11-12月船期进口大麦预售2050元/吨，饲用小麦7月交货报价2540-2550元/吨。东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格元/吨C2509C2511C2509C2511玉米全市场玉米全市场主力09基差09-11跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年7月15日 玉米：震荡调整投资咨询从业资格号：Z0019456昨日收盘价日涨跌%昨夜夜盘收盘价2,302-0.432,272-0.04昨日成交成交变动736,647227471137,77654,672964,811327,996昨日仓单仓单变化194126-23534830昨日价差2,840昨日价格na2,4302,350na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单位夜盘涨跌%元/吨2,3070.22元/吨2,2730.04单位昨日持仓持仓变动手1,017,804-13,096手389,838-2,823手1,654,878-8,579单位手单位元/吨元/吨00价格变动000 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分【趋势强度】玉米趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250715【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西中南部压榨进度仍缓慢、但MIX同比大幅提高；印度季风降水高于LPA；巴西6月出口336万吨，同比增加5%。中国5月进口食糖35万吨。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。中国海关数据显示，截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨（-104万吨）。国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至7月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降14个百分点，累计产糖1225万吨（-204万吨），累计MIX同比提高2.33个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）。OCSB数据显示，24/25榨季泰国累计产糖1008万吨（+127万吨）。【趋势强度】白糖趋势强度：0■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 白糖：窄幅波动周小球投资咨询从业资格号：Z0001891价格同比16.3-0.2791价差（元/吨）6060015价差（元/吨）58177主流现货基差（元/吨）243 zhouxiaoqiu@gtjas.com价差同比178-3573-718 请务必阅读正文之后的免责条款部分棉花：缺乏明显驱动，期价震荡【基本面跟踪】棉花基本面数据资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投变化不大，纺企刚需采购为主，整体基差持稳。2024/25南疆地方机采3129/29-30B杂3.5内多数报价在CF09+1050-12