本周行业回顾
- 化工板块整体涨跌幅表现排名第19位，涨跌幅为1.53%，走势处于市场整体中下游。申万化工板块跑赢上证综指0.44个百分点，跑输创业板指0.83个百分点。
- 本周上涨板块前三名分别为房地产、钢铁、非银金融；涨幅后三名分别为煤炭、银行、汽车。
- 上涨排名前三的化工细分板块分别为有机硅、民爆制品、其他石化；涨幅排名倒三的化工细分板块分别为氟化工、其他橡胶制品、氮肥。
- 化工个股涨跌幅前三的公司分别为上纬新材（72.88%）、宏柏新材（24.72%）、晨光新材（23.30%），主要集中在有机硅、民爆制品等领域。
- 化工个股跌幅前三的公司分别为瑞联新材（-15.98%）、兴业股份（-9.08%）、大东南（-8.82%），主要集中在其他电子化学品、氟化工等领域。
- 行业重要动态包括：OPEC+决定8月增产54.8万桶原油、国家统计局发布PPI数据环比下降0.4%、生态环境部发布禁止生产以HCFC-141b为发泡剂的聚氨酯产品的公告、陶氏计划关停英国有机硅产能等。
- 本周重点化工产品上涨20个，下跌41个，持平38个。涨幅前五的产品分别为百草枯、DMF、甲乙酮、石脑油、WTI原油；跌幅前五的产品分别为液氯、三氯乙烯、NYMEX天然气、季戊四醇、PVA。
行业供给侧跟踪
- 本周行业内主要化工产品共有155家企业产能状况受到影响，其中新增检修4家，重启9家。新增检修企业涉及丙烯、丁二烯、合成氨等产品；重启企业涉及纯苯、丙烯、乙二醇、合成氨等产品。
石油石化重点行业跟踪
- 国际原油价格有所波动，石脑油、柴油、汽油价格及价差均出现上涨。
- 美国原油产量及出口数量保持稳定，库存量有所下降。
- 天然气价格整体下降，美国钻机数量有所增加。
- 我国油气开采业固定资产投资完成额累计同比有所增长。
基础化工重点行业追踪
- 磷肥及磷化工：磷肥价格整体上涨，热法磷酸价格及价差有所扩大。
- 聚氨酯：MDI价格维持底部区间震荡，TDI、环氧丙烷、硬泡聚醚、己二酸价格及价差均出现波动。
- 氟化工：制冷剂价格持续上涨，氢氟酸、三氯甲烷、萤石价格及价差均出现上涨。
- 煤化工：气头尿素、煤头硝酸铵、炭黑、煤头甲醇、萘系减水剂、乙二醇价格及价差均出现波动。
- 化纤：PTA、氨纶40D、粘胶短纤、粘胶长丝、涤纶短纤、涤纶工业丝价格及价差均出现波动。
- 农药：草甘膦、草铵膦、百草枯、嘧菌酯、氯氰菊酯价格及价差均出现波动。
- 氯碱：烧碱、电石法PVC、氨碱法纯碱、联碱法纯碱、液氯、三氯氢硅、萤石价格及价差均出现波动。
- 橡塑：聚乙烯、聚丙烯、顺丁橡胶、天然橡胶、合成橡胶、PA66、EVA、POE价格及价差均出现波动。
- 硅化工：有机硅DMC、金属硅、工业硅、107胶价格及价差均出现波动。
- 钛白粉：钛白粉、钛精矿、浓硫酸、海绵钛价格及价差均出现波动。
主要观点
- 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业。
- 合成生物学：奇点时刻到来，生物基材料有望迎来需求爆发期，推荐关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。
- 三代制冷剂：配额政策落地在即，供给端持续缩减，需求端保持稳定增长，未来制冷剂市场供需缺口将会持续扩大，推荐关注巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份等相关公司。
- 电子特气：是电子工业的“粮食”，是产业链国产化的核心一环，推荐关注金宏气体、华特气体、中船特气等公司。
- 轻烃化工：原料轻质化已成为全球烯烃行业不可逆的趋势，推荐关注卫星化学。
- COC聚合物：产业化进程加速，国产突围可期，推荐关注阿科力。
- 钾肥：价格有望触底回升，行业已进入去库存周期，推荐关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等公司。
- MDI：寡头垄断，行业供给格局有望向好，推荐关注万华化学等企业。
风险提示
- 政策扰动、技术扩散、新技术突破、全球知识产权争端、全球贸易争端、碳排放趋严带来抢上产能风险、油价大幅下跌风险、经济大幅下滑风险。
