基础化工行业周报：国内反内卷持续发酵，海外多家化工企业产能关停

基础化工 2025年07月13日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 李思佳（分析师）lisijia@kysec.cn证书编号：S0790525070006 龚道琳（分析师）gongdaolin@kysec.cn证书编号：S0790522010001 本周行业观点：反内卷持续发酵，化工行业供需格局有望进一步优化 自2024年7月召开的中共中央政治局会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争以来，国内反内卷呼声日益强烈。2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议定调反内卷，此后化工多个行业迅速跟进，纷纷发起反内卷号召：7月2日，中国物流与采购联合会危化品物流分会发布《关于反对“内卷式”竞争促进化工物流行业高质量发展的倡议》；7月3日，工信部召开光伏行业制造业企业座谈会，此后金属硅、工业硅、多晶硅、有机硅DMC等价格陆续上涨；7月3日晚间，万凯新材发布减产检修通知，涉及PET产能60万吨，占公司总产能的20%；7月4日，东方雨虹发布工程防水产品调价通知函称，之后多家企业陆续上调产品报价；7月6日，国家市场监督管理总局曝光6起“内卷式”竞争违法典型案例；7月7日，中建一局、中国核建、上海建工等33家建筑类企业联合发布《建筑行业“反内卷”倡议书》……我们认为在反内卷浪潮席卷而来的当下，新一轮供给侧改革呼之欲出，化工行业供需格局有望进一步优化，其中化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额。 相关研究报告 《BOPET膜：性能优良、国内产需高增，行业自律有望助力格局优化、盈利改善—化工“反内卷”系列报告（一）》-2025.7.9 本周行业新闻：陶氏拟关闭英国巴里硅氧烷工厂、欧利隆宣布关闭多条炭黑生产线等 《反内卷浪潮席卷而来，新一轮供给侧 改 革 呼 之 欲 出—行 业 周 报 》-2025.7.6 【有机硅DMC】2025年7月7日，陶氏宣布将于2026年中期关闭其英国巴里基础硅氧烷工厂，该工厂隶属高性能材料和涂料部门。2024年，欧洲的硅氧烷总产能为47.5万吨/年，大部分用于满足本土消费。陶氏英国巴里基础硅氧烷工厂关停后，预示着将有14.5万吨/年的欧洲产能缩减，供应减少近三分之一。推荐标的：合盛硅业、兴发集团、三友化工等；受益标的：新安股份、东岳硅材、鲁西化工等。 《草甘膦供需偏紧、价格延续上涨，金 属 硅 价 格 回 暖—行 业 周 报 》-2025.6.29 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。 内容目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................51.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.71%.............................................................................51.2、本周行业观点：反内卷持续发酵，化工行业供需格局有望进一步优化.............................................................61.3、本周重点产品跟踪：涤纶长丝市场走弱，氯化钾价格延续上涨.........................................................................71.3.1、化纤：涤纶长丝市场弱势下行，粘胶短纤市场大稳小动..........................................................................71.3.2、铬盐：本周氧化铬绿价格维持稳定，金属铬价格小幅下行......................................................................91.3.3、农药：草甘膦价格观望整理，需求表现良好............................................................................................101.3.4、化肥：本周磷矿石价格高位盘旋，氯化钾价格延续上涨........................................................................111.4、本周行业新闻：陶氏拟关闭英国巴里硅氧烷工厂、欧利隆宣布关闭多条炭黑生产线等...............................132、化工价格行情：53种产品价格周度上涨、106种下跌..................................................................................................132.1、化工品价格涨跌排行：本周维生素B1、维生素D3等领涨..............................................................................183、本周化工价差行情：31种价差周度上涨、37种下跌....................................................................................................183.1、本周价差涨跌排行：“二甲醚-1.41×甲醇”价差扩大，“PTA-0.655×PX”价差跌幅明显............................183.2、重点价格与价差跟踪：本周纯MDI、聚合MDI价差扩大................................................................................193.2.1、石化产业链：本周纯MDI价差、聚合MDI价差扩大............................................................................193.2.2、化纤产业链：本周氨纶价差小幅扩大........................................................................................................223.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价差扩大.............................................................................233.2.4、磷化工及农化产业链：本周氯化钾价格上涨............................................................................................253.2.5、维生素及氨基酸产业链：本周维生素A价格稳定...................................................................................264、化工股票行情：化工板块69.5%个股周度上涨..............................................................................................................274.1、本周重要公司公告：巨化股份、三美股份发布业绩预增等...............................................................................274.2、本周重点覆盖标的涨幅前五为：东岳硅材、广东宏大、高争民爆、国瓷材料、东材科技...........................294.3、股票涨跌排行：本周上纬新材、宏柏新材等个股领涨.......................................................................................305、风险提示.............................................................................................................................................................................31 图表目录 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.71%...............................................................................................................5图2：7月11日CCPI报4035点，较上周五下跌0.62%......................................................................................................5图3：本周涤纶长丝POY价差收窄........................................................................................................................................7图4：本周涤纶长丝POY库存天数增加................................................................................................................................7图5：本周粘胶短纤价差扩大..................................................................................................................................................8图6：本周粘胶短纤库存小幅降低.........