基础化工行业周报：有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷持续推进，硫磷、电新材料产业链价格延续上涨

基础化工 2025年11月16日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 徐正凤（分析师）xuzhengfeng@kysec.cn证书编号：S0790524070005 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷持续推进，硫磷、电新材料产业链延续上涨 （1）有机硅：本周有机硅报盘上行，最新报价DMC主流报价集中在12500元/吨附近。本次价格上行主要在于行业对国家“反内卷”政策的积极响应，有机硅企业达成减产挺价共识。（2）聚酯：11月12日，印度化学品和石油化工事业部宣布，撤销对苯二甲酸、乙二醇、100%聚酯纺丝灰白纱、聚酯工业纱、聚酯短纤维、聚酯连续长丝全拉伸纱等十四项通知质量控制令，印度BIS正式取消。我们认为，此次印度BIS取消将利于国内涤纶长丝行业出口，长丝供需格局有望进一步优化。（3）己内酰胺：11月13日，国内己内酰胺液体市场现货主流参考价格在8,325元/吨左右承兑送到，较上周价格涨幅2.78%。周内生产企业装置波动不大，行业减产方案逐步推进，部分预计周末陆续开始实施，卖方报盘连续强势挺价。（4）磷硫：本周硫磺硫酸价格延续上行，11月13日，长江港口颗粒硫磺参考价报3860元/吨，98%硫酸市场均价790元/吨，成本支撑下磷酸、磷铵、饲料级磷酸钙盐价格上涨。（5）电新材料：六氟磷酸锂：本周六氟磷酸锂供不应求局面持续，11月13日六氟磷酸锂市场主流价格在13万元/吨，较上周同期上涨11.59%。电解液：据百川盈孚数据，本周据成本核算后电解液市场参考价格为28400元/吨，较上周价格涨4.8%。磷酸铁（锂）：本周磷酸铁锂市场延续供需两旺，价格继续推涨。本周高压实磷酸铁锂带动磷酸铁需求攀升，磷酸铁企业挺价。 相关研究报告 《终端磷酸铁锂需求向好，多数磷化工 产 品 价 格 上 涨—行 业 周 报 》-2025.11.9 《基础化工增收增利，石油石化减收减利，行业资本性开支延续下降，氟化工、农化、炼油化工等盈利可观—化工行业2025年三季报总结报告》-2025.11.5 《“十五五”规划建议整治“内卷式”竞争，看好化工行业反内卷—化工行业周报》-2025.11.1 本周行业新闻：新疆天业投资设立子公司探索现代煤化工绿色可持续发展之路 【磷化工】磷石膏行业破局高值化综合利用与绿色转型路径。【煤化工】11月14日，新疆天业公告投资设立控股子公司探索现代煤化工绿色可持续发展之路。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第 二页标注1。 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................51.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.69%.............................................................................51.2、本周行业观点：有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷持续推进，硫磷、电新材料产业链价格延续上涨.............61.2.1、有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷持续推进，本周产品价格上行..............................................................61.2.2、聚酯：印度撤销聚酯纤维、PTA、乙二醇等化工品BIS限制..................................................................61.2.3、己内酰胺：本周行业减产方案逐步推进，卖方报盘连续上探..................................................................71.2.4、磷硫：本周硫磺硫酸价格延续上行，成本支撑下磷酸、磷铵、饲料级磷酸钙盐价格上涨..................71.2.5、电新材料：本周六氟磷酸锂、电解液等价格延续上涨..............................................................................81.3、本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝价格上涨，氨纶价格基本稳定.....................................................................91.3.1、化纤：本周涤纶长丝价格上涨，粘胶短纤价差扩大..................................................................................91.3.2、化肥：本周尿素价格重心上移，氯化钾市场整体呈现上行态势............................................................111.4、本周行业新闻：磷石膏行业破局高值化综合利用与绿色转型路径；新疆天业投资设立控股子公司探索现代煤化工绿色可持续发展之路.............................................................................................................................................132、化工价格行情：94种产品价格周度上涨、68种下跌....................................................................................................132.1、化工品价格涨跌排行：本周有机硅DMC、生胶等领涨.....................................................................................173、本周化工价差行情：33种价差周度上涨、34种下跌....................................................................................................183.1、本周价差涨跌排行：“PTA-0.655×PX”、“纯苯-石脑油”等价差涨幅明显.....................................................183.2、重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI价差小幅扩大.........................................................................................193.2.1、石化产业链：本周聚合MDI价差小幅扩大..............................................................................................193.2.2、化纤产业链：本周涤纶长丝POY价差小幅扩大......................................................................................213.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价格上涨、价差扩大.........................................................233.2.4、磷化工及农化产业链：本周磷酸一铵价差扩大........................................................................................243.2.5、维生素及氨基酸产业链：本周蛋氨酸价格稳定........................................................................................264、化工股票行情：化工板块69.36%个股周度上涨............................................................................................................274.1、本周重要公司公告：新凤鸣、东材科技等减持结束等.......................................................................................274.2、本周重点覆盖标的涨幅前五为：东岳硅材、新安股份、三友化工、雅化集团、华鲁恒升...........................274.3、股票涨跌排行：本周石大胜华、永太科技等个股领涨.......................................................................................295、风险提示.............................................................................................................................................................................30 图表目录 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.69%...............................................................................................................5图2：11月14日CCPI报3862点，较上周五上涨0.63%....................................................................................................5图3：本周有机硅DMC价格上涨、价差扩大..........................................................................................................