铁合金周报：传言带动盘面 上方仍有压力

01硅铁

• 本期观点：硅铁上周盘面冲高后回落，但重心继续抬升。消息面传言青海和宁夏停产，带动盘面反弹，但当地企业未收到相关消息。供需数据波动不大，电价和原料成本预期持稳，厂家库存止降小幅回升。
• 供应：本周硅铁周产量9.87万吨，环比下降1.5%，同比下降13.7%。
• 需求：硅铁五大材消费量2.01万吨，环比下降1.5%，同比下降2.9%。
• 库存：厂家库存7.02万吨，环比上升4.8%，同比上升22.8%；钢厂库存水平回升。
• 成本：周内电价调降，成本亏损幅度收窄。
• 期现：盘面贴水收窄，主力基差（宁夏）为90元/吨，仓单数量20519张，环比上升8242张。
• 策略建议：关注上方5400-5800反弹力度，煤电价格继续下降。 02锰硅
• 本期观点：锰硅上周供增需降，盘面冲高后小幅回落。短期基本面无明显驱动，但锰矿库存偏低，成本端支撑转强。光伏供给侧改革预期升温，商品氛围转暖，合金思路短多长空。
• 供应：本周硅锰周产量18.2万吨，环比上升1.2%，同比下降18.2%。
• 需求：硅锰周消费量12.49万吨，环比下降1.4%，同比下降3.7%。
• 库存：厂家样本库存22.08万吨，环比下降0.67%，同比上升51.4%；钢厂库存天数15.49天，环比上升0.34天，同比上升0.42天。
• 期现：仓单数量85037张，环比下降3649张；主力基差（内蒙）为204元/吨，环比下降48元。
• 成本：锰矿报价坚挺，亏损持续收窄。
• 策略建议：关注上方5700-6000反弹力度，关注澳矿及非主流矿发运情况、港口库存变化、硅锰厂利润变动。