南华集运日报：新一期期货标的再度上行20250714

核心矛盾

今日集运指数（欧线）期货各月合约价格先震荡上行，后回归震荡走势，截至收盘均有所上涨。交易所排名前20大机构持仓显示，EC2510合约多头增仓2415手至17494手，空头增仓2532手至20307手，交易量增加21827手至37002手（双边）。主力合约换月至EC2510合约。马士基欧线现舱报价持续小幅上行，市场预期高点可能再度提升，叠加加沙新一轮停火谈判破裂的可能性增加，利多市场情绪，今日期价上行。但需注意的是，除马士基外的其余多家船司已开始下调其7月中下旬报价，期价后续如无突发因素影响，出现较大涨幅的可能性较低。

利多解读

1. MSK欧线现舱报价仍有所上行，略超市场预期。
2. 新一期期货标的持续上行。
3. 加沙新一轮停火谈判破裂的可能性增加，利多市场情绪。

利空解读

以色列与哈马斯在加沙地带停火谈判破裂的可能性增加，以色列安全部门为可能的谈判破裂和军事升级做准备，但建立“帐篷城”的提议面临重大法律和国际影响。

风险管理策略建议

• 现货敞口策略推荐：已入手舱位但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不旺，担心运价下跌，可做空集运指数期货锁定利润；船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱，可买入集运指数期货提前确定订舱成本。
• 套保工具买卖方向建议：EC2510卖出1500~1600成本管理；EC2510买入1250~1350。

关键数据

• 马士基欧线现舱报价：7月24日，马士基上海离港前往鹿特丹的20GP总报价为$1865，较同期前值上涨$10；40GP总报价为$3130，较同期前值上涨$20。8月初，达飞上海离港前往鹿特丹的20GP总报价为$2585，较前一周报价均值上涨$525；40GP总报价为$4745，较前一周报价均值上涨$1050。
• 全球运价指数：FBX综合运价指数为$2518，较前一日下跌$3，跌幅0.12%。
• 基差变化：EC2508基差为394.74点，日涨跌3.40点；EC2510基差为981.24点，日跌58.70点。
• 主力合约价格：EC2510主力合约收盘价为1440.74点，日涨跌幅4.25%，周涨跌幅6.72%。
• 港口等待时间：香港港、上海港、盐田港、新加坡港、雅加达港、长滩港、萨凡纳港的等待时间分别为0.537天、1.413天、0.620天、0.481天、1.675天、2.037天、0.940天。
• 苏伊士运河锚地等待船舶数量：12935艘，较前一日增加15.84艘。

研究结论

期价偏震荡整理或震荡上行的可能性相对较高，但需关注多家船司下调报价的影响，若无突发因素，较大涨幅可能性较低。建议根据企业舱位情况，选择合适的套保工具进行风险管理。