烧碱周报：供需变化不大，烧碱区间运行

供需变化不大，烧碱区间运行——烧碱周报2025.07.07 作者：刘培洋联系方式：0371-58620083电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com执业证书编号：F0290318交易咨询编号：Z0011155 行情回顾 期货市场 供应端：产量与开工率 l当周（20250627-0703）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为80.5%，环比-2.0%。西北、华北、华东、东北新增检修及减产装置，产能利用率呈现不同程度下滑，其中且华东关停一套装置，新增2万新产能；华北新增30万新产能陆续试车。华中前期检修装置恢复满产，产能利用率呈现上升。具体来看，西北-1.7%至90.6%；华北-2.3%至72.4%，其中山东-2.4%至80.9%；华东-2.4%至82.3%；东北-3.0%至89.9%；华中+5.2%至92.9%。 l隆众测算，本周西北、华北、华东依然有新增检修装置，但华北、东北检修及减产装置陆续恢复，预计产能利用率上升。预计本周烧碱产能利用率在81.1%左右，周产量79.39万吨左右。 企业检修情况统计 下游：氧化铝 l氧化铝供应较前期有所增多，目前氧化铝企业利润尚可，部分企业7月订单签订较多，开工产能有所增加。同时部分新增产能开始释放产量，当周氧化铝供应增量较多，但多数企业以执行长单为主，市场现货流通量仍旧较为有限。截至7月3日，中国氧化铝建成产能为11480万吨，开工产能为9320万吨。 库存端 l截至20250703，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存38.42万吨(湿吨)，环比-1.58%，同比+2.45%。当周全国液碱样本企业库容比22.76%，环比-0.72%；当周除华北、东北、华南区域库容比呈现下行外，西北、华中、华东、西南库容比环比上调。 l其中华北区域来看，山东周内多套装置减产及检修，加上月底清库存后部分企业库存低位，河北、天津低价出货致华北整体库存下滑；东北区域来看，区域开工下降，月底氯碱企业清库，库存降低；华南区域受当地供应检修影响，库存走低；华东区域受主力下游价格接连走跌，但非铝未有明显改善下，华东液碱库存走高；西北地区，西北氧化铝液碱采购预计价格下调，非铝终端采购积极性减弱导致厂家出货节奏明显减缓，企业库存增加。西南下游企业刚需采购，广西氧化铝采购价格下调后，液碱库存略有增长。华中区域出货情况一般，开工变动不大，河南氧化铝采购价格下调，库存维持累库。 液氯 l截止2025年7月4日，山东液氯周均价-21元/吨，环比-174%。周内山东滨州地区耗氯下游利润不佳收货减少，聊城地区有耗氯下游停车检修，暂不收货，液氯需求减少，液氯价格呈现下滑趋势。 l截止2025年7月4日，中国PVC产能利用率在77.44%，环比-0.65%。当周主要来自新浦化学、新疆天业天能厂区、宁夏英力特及内蒙三联等检修后的产量下降，因此整体PVC产能利用率走低。预计本周中国PVC产能利用率预计在77.36%，环比下降，因鄂尔多斯一期、山西榆社等停车检修，因此预计整体供应量下降。 氯碱成本利润 l当周（20250627-20250703），山东氯碱企业周平均毛利在294元/吨，环比-22.63%。周内山东液碱价格下行，液氯价格下行，周内整体氯碱利润下行。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼