能源化工周报：市场情绪改善油价仍有支撑 供需变化不大EG区间整理

2023年12月第3周 【能源化工周报】 市场情绪改善油价仍有支撑供需变化不大EG区间整理 原油 ◼供给：上周市场对于OPEC+自愿减产的质疑已经减弱，且沙特和俄罗斯等产油国已多次表态支持减产，供应层面的利空心态有所改善。整体来看，供应端趋紧格局延续。 ◼需求：市场对于经济和需求前景的担忧延续，利空情绪尚难消除。不过美国商业原油库存开始下降，圣诞节假期将至或一定程度上提振燃油需求。此外中国部分经济数据出现改善，也提供部分利好。整体来看，需求端压力仍存，但短线有利好迹象。 ◼库存：截至上周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.92684亿桶，比前一周下降426.4万桶；美国商业原油库存量4.40773亿桶，比前一周下降425.9万桶；美国汽油库存总量2.24013亿桶，比前一周增长40.8万桶。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com联系人：徐舒萌从业资格号：F3043025Email：xushumeng@zrhxqh.com地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 ◼总结：市场质疑减产的影响逐渐减弱，沙特及俄罗斯表态敦促OPEC+成员国遵守减产协议，供应端仍维持趋紧预期，需求端，成品油需求逐渐转弱叠加全球经济疲软的大环境，需求端或存走弱迹象，宏观面仍存较大不确定性，美联储12月确定不加息，且明年预计降息三次，短期市场情绪好转关注经济数据。短期油价波动加剧，中期驱动取决于宏观表现以及全球经济衰退预期，关注市场消息面变化。 策略观点 近期影响因素较多油价波动加剧，中期来看基本面与宏观面相互博弈，关注市场消息面指引。 风险提示 1)地缘政治局势缓和；2)OPEC+减产执行情况。 MEG ◼供给：供应方面国内乙二醇总产能利用率56.90%，环比升0.35%，其中一体化装置产能利用率58.31%，环比降0.26%；煤制乙二醇产能利用率54.28%，环比升1.85%，近期供应端表现相对平稳。 ◼需求:聚酯开工率近期有所恢复，但传统旺季已过，冬季订单基本进入尾声，后续订单暂不明朗。多数织造厂商反馈进1月随着前期手内订单逐渐交付下，新单承接动力不足，下游厂商手内成品库存较高，首选清库为主，备货下单意愿不强，关注下游终端需求及产销变化。 ◼库存:截至12月18日，华东主港地区MEG港口库存总量111.52万吨，较上一统计周期减少3.6万吨。下游心态谨慎刚需采购为主，近期华东到港偏少，本周期主港库存持续去化。 ◼利润：截至上周，中国石油级乙二醇样本利润为-227.89美元/吨，较上周上涨13.99美元/吨，环比上涨5.78%。 ◼总结：乙二醇成本端变化相对频繁，但成本逻辑对市场影响力度偏弱下，难以对市场形成明显波动，供需结构来看，供应端目前表现平稳，国产产量以及进口量都处于一个相对平稳水平，需求端来看，主要下游聚酯目前表现尚可，开工处于偏高位置，但已无上升空间下，供需结构变化不大情况下，市场难以摆脱区间整理格局，关注供应恢复以及下游聚酯产销情况，关注供需面变化。 策略观点 目前来看，国内供需结构变化不大情况下，预计EG难以摆脱区间整理格局，中期关注新增投产装置以及下游需求端变化。 风险提示 1）新装置投产不及预期；2）需求复工不及预期。 原油数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 PTA&MEG数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系