医药生物行业周报：龙头公司业绩向好，关注CXO板块系统性机会

市场表现

• 上周（2025年7月7日至7月11日），医药生物板块整体上涨1.82%，在申万31个行业中排第16位，跑赢沪深300指数1个百分点。
• 子板块涨幅前三的为医疗服务（6.46%）、化学制药（1.42%）、中药II（1.08%）。
• 个股方面，上涨个股337只（占比71.10%），下跌个股124只（占比26.16%）。
• 涨幅前五的个股为前沿生物-U（41.43%）、美迪西（38.92%）、联环药业（38.58%）、康辰药业（27.28%）、启迪药业（26.89%）。
• 跌幅前五的个股为ST未名（-18.51%）、神州细胞（-13.36%）、舒泰神（-11.61%）、一品红（-10.28%）、海辰药业（-9.86%）。

年初至今表现

• 医药生物板块年初至今整体上涨12.11%，在申万31个行业中排名第4位，跑赢沪深300指数10.08个百分点。
• 子板块中，化学制药（27.20%）、医疗服务（20.23%）、生物制品（7.50%）、医药商业（2.51%）、医疗器械（1.32%）实现上涨。

估值水平

• 截至2025年7月11日，医药生物板块PE估值为28.95倍，相对于沪深300的估值溢价为129%。
• 子板块中，生物制品（35.74倍）、化学制药（32.46倍）、医疗器械（30.85倍）、医疗服务（30.22倍）、中药II（23.40倍）、医药商业（17.43倍）的PE估值分别为。

行业要闻

• 药明康德发布2025年半年度业绩预增公告，预计H1实现营业收入约207.99亿元（同比+20.64%），经调整归母净利润约63.15亿元（同比+44.43%）。
• 博腾股份发布2025年半年度业绩预告，预计H1实现营业收入15.5~16.2亿元（同比+15%~20%），扣非净利润同比扭亏为盈。
• 甘李药业发布2025年半年度业绩预增公告，预计归母净利润6.00~6.40亿元（同比+100.73%~114.12%）。
• 亚盛医药宣布利沙托克拉片（APG-2575）已附条件批准上市，用于成人慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤（CLL/SLL）患者。

投资建议

• 本周医疗服务板块涨幅居前，CXO板块及个股表现活跃。
• 建议关注CXO、创新药、器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块及个股的投资机会。
• 个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、老百姓、华厦眼科、诺泰生物、千红制药。
• 个股关注组合：科伦药业、荣昌生物、丽珠集团、羚锐制药、开立医疗、百普赛斯。

风险提示

• 行业政策风险。
• 公司业绩不及预期风险。
• 药械产品安全事件风险。