棉花周报：增发配额未落地 郑棉继续上行

目录CONTENTS 2后市展望 一、棉花市场分析郑商所棉花期货价格走势郑棉本周震荡走强，周度涨幅0.76%。ICE期棉走弱，周跌幅1.02%。 数据来源：博易云ICE期棉价格走势 国信期货 1、现货价格本周棉花价格指数上涨。3128指数较上周上涨89元/吨，2129指数较上周上涨66元/吨。10,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,00026,0002020年1月 数据来源：WIND 国信期货 2、棉花进口情况5月份进口棉花4万吨，同比减少22万吨。30,00080,000130,000180,000230,000280,000330,000380,000430,0001月 数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况6月份棉花商业库存282.98万吨，同比减少44.37万吨。月份棉花工业库存90.3万吨，同比增加6.55万吨。01002003004005006007001月2月3月4月20252022 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况6月份纱线库存27.23天，同比减少3.71天。6月份坯布库存36.61天，同比增加2.58天。0510152025303540451月2月3月4月5月20252022 数据来源：WIND 国信期货 5、纱线价格本周纱线价格上涨，气流纺10支棉纱价格较上周持平，普梳32支棉纱价格较上周上涨40元/吨，精梳40支棉纱价格较上周持平。11,00016,00021,00026,00031,00036,000 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报本周郑棉仓单加预报减少203张。仓单数量为9882张，有效预报244张，总计10126张。02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月 数据来源：郑商所 国信期货 7、美棉出口情况USDA周度出口销售报告显示，截至7月3日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加7.51万包，下一年度出口净销售8.15万包。-1,500,000-1,000,000-500,0000500,0001,000,0001,500,0002016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-31 数据来源：USDA国信期货 8、美国天气情况 后市市场展望国内市场来看：本周郑棉震荡后尝试上行。现货市场来看，新疆基差继续上涨，并且从结构上来看，南疆基差涨幅超过北疆，低价资源已经逐步枯竭。仓单继续小幅流出，目前还未到达仓单性价比体现的阶段。市场对于配额发放的预期已久，但政策迟迟未能落地，对于空头信心有一定的打压。需要关注中美谈判的动向。不过，当前形势并不乐观，进口配额增发或受到一定不利影响。需求面仍然延续疲弱，周度成品库存继续累积，纺织企业以及织造企业开工持续下降。但总体库存离高点仍有距离，负反馈暂时未发生。市场仍在消化短期库存偏低的逻辑。国际市场，美国开启新一轮加征关税的动作，但在8月1日之前仍留有窗口期，需要密切关注后期具体谈判结果，对于接下来的国际贸易流影响较大。美棉周度出口数据持续维持弱势，不过本年度已经超卖，新年度签约受到宏观影响较大。美国主产区以及德州干旱指数明显下滑，得克萨斯州洪水重灾区棉花种植规模较小，而中西部降水反而有利于缓解干旱。美棉上方仍承压。操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn