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金工量化周报

2025-07-13 冯佳睿西部证券 carry~强

核心结论

全球市场概况：上周，A股市场整体上涨，中证1000和创业板指数涨幅最大（均为2.36%）；港股市场同样上涨，恒生指数上涨0.93%。涨幅居前的ETF跟踪标的多为地产、证券板块指数。
ETF新发情况：上周内地市场上报股票ETF 16只，其中4只为创业板综合增强ETF、3只为中证A500红利低波ETF；新成立股票ETF 4只。美国市场上周新成立权益型ETF 8只，其中6只为主动ETF。
A股ETF资金流向：上周，净流入排名前10的多为科创板块ETF；净流出前10的多为中证A500ETF。宽基ETF中，跟踪科创50的ETF净流入居前，跟踪中证A500的ETF净流出居前；行业ETF中，国防军工板块ETF净流入居前；主题ETF中，金融科技ETF（159851）净流入居前，N科创价值ETF（588910）净流出居前；主动ETF中，中证2000增强ETF净流入居前，中证A500增强ETF净流出居前；Smart Beta ETF中，红利低波ETF（512890）净流入居前，红利ETF（510880）净流出居前。
美国股票ETF市场资金流向：上周，美国市场数字经济主题ETF净流入居前，生命科学主题ETF净流出居前；主动ETF中，YieldMax Ultra Option Income Strat ETF净流入居前，以罗素3000指数为基准的Dimensional US Marketwide Value ETF净流出居前；Smart Beta ETF中，价值类ETF净流入居前；其他ETF中，跟踪标普500指数的ETF净流入居前，跟踪CRSP美国全市场指数的ETF净流出居前；投资A股和港股的股票ETF合计净流出0.10亿美元。
商品市场资金流向：上周，内地黄金ETF净流入居前，合计净流入5.61亿元；美国市场黄金ETF净流入居前，合计净流入3.36亿美元。
ETF策略业绩表现：上周，扩散指标+RRG ETF轮动策略收益率为0.83%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为-1.08%、0.02%。50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF策略的收益率分别为0.41%、0.24%、1.27%和1.37%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为-0.21%、-0.35%、0.21%和0.16%。

ETF新发统计

上周，A股市场上报的股票型ETF共16只，其中4只为创业板综合增强ETF，3只为中证A500红利低波ETF。
上周，A股市场正在发行的股票型ETF共22只，包括宽基ETF、行业ETF、主题ETF等多种类型。
上周，A股市场成立的股票型ETF共5只，包括易方达中证数字经济主题ETF、天弘中证A100ETF等。
上周，美国市场成立的股票型ETF共8只，包括Pacer Metaurus InternationalDvMkDM400ETF、iShares S&P 500 ex S&P 100 ETF等。

资金流向

A股市场：上周，资金净流入排名前10的股票型ETF多为科创板块ETF，如科创50ETF、中证1000ETF等；资金净流出排名前10的ETF多为中证A500ETF、创业板ETF等。
美股市场：上周，资金净流入排名前10的主题ETF多为数字经济、人工智能等主题；资金净流出排名前10的主题ETF多为生命科学、物流运输等主题。
商品ETF：上周，内地黄金ETF净流入居前，美国市场黄金ETF净流入居前。

ETF策略跟踪

扩散指标+RRG ETF轮动策略：上周收益率为0.83%，年化收益率为17.33%，YTD收益率为0.21%，相对中信一级等权和沪深300指数的累计超额收益分别为-5.8%和-1.21%。
ETF日内动量策略：上周，50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF的收益率分别为0.41%、0.24%、1.27%和1.37%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为-0.21%、-0.35%、0.21%和0.16%。