周度要点小结
- 价格：苯乙烯现货和期货价格上涨，主力基差部分收敛。截至2025年7月11日，EB2508合约报收7416元/吨，上涨1.04%。
- 基本面：
- 供应端：河北旭阳装置停车，宝来装置重启，部分装置降负，苯乙烯产量环比下降1.04%至36.28万吨，产能利用率环比下降0.82%至79.21%。
- 需求端：EPS、PS、ABS开工率环比下降，UPR、丁苯橡胶开工率维稳，下游刚需为主，库存偏高。
- 库存：工厂库存环比上升8.12%至20.97万吨，华东港口库存环比上升12.85%至11.15万吨，华南港口库存环比下降40%至0.9万吨。
- 成本：纯苯价格上涨，乙烯CFR东北亚环比下调，非一体化成本下降至7442.77元/吨，非一体化利润窄幅上涨至192元/吨。
- 展望：供应端仍处于高产状态，需求端淡季刚需为主，库存高企去化困难。成本方面，原油供需偏弱但地缘政治不确定性扰动，纯苯价格缺乏支撑。预计下周现货承压，期货价格强于现货。
- 技术：EB2508关注7250附近支撑与7600附近压力。
期现市场情况
- 期货价：主力合约震荡上涨，注册仓单持续为0。
- 仓单：仓单数量稳定。
- 持仓量：08合约持仓量小幅下降。
- 月差：08-09价差小幅震荡。
- 现货价格：小幅上涨。
- 基差：部分收敛，盘面持续贴水。
期货市场情况
- 净持仓：主力合约净持仓变化不大。
- 月差：价差维持震荡。
现货市场情况
上游情况
- 乙烯价格：环比下跌。
- 纯苯价格：小幅上涨。
- 乙烯供应：5月乙烯产量和进口量环比上升。
产业情况
- 供应：6月苯乙烯无新产能投放，产量环比上升4.60%，同比上升15.79%，产能利用率窄幅下降。
- 需求：下游产品价格偏弱，开工率以降为主。
- 进出口：5月苯乙烯进口环比上升，出口环比下降。
- 库存：港口库存12.05万吨，工厂库存20.97万吨。
- 生产成本及利润：非一体化成本上升，利润走阔。
- 进口成本及利润：进口利润持续亏损，进口窗口关闭。
期权市场分析
- 历史波动率：主力20日历史波动率报27.89%。
- 隐含波动率：平值看涨、看跌期权隐含波动率在21.24%。
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