工业硅：关注供应端变化情况 多晶硅：政策扰动，盘面波动放大

核心观点与关键数据

工业硅：

• 供应端变化： 关注供应端变化情况，工业硅近月合约对连一价差为35-350元/吨，买近月抛连一跨期成本为42.6元/吨。
• 现货升贴水： 对标华东Si5530升贴水为+395-185元/吨，对标天津99硅升贴水为+345-1,825元/吨。
• 库存情况： 社会库存55.1万吨，企业库存17.4万吨，行业库存72.5万吨，期货仓单库存25.1万吨。
• 价格与利润： 华东地区通氧Si5530价格为8850元/吨，云南地区Si4210价格为9900元/吨，硅厂利润（新疆新标553#）为-2667至1004元/吨。

多晶硅：

• 政策扰动： 国家新能源政策影响下，多个光伏项目终止，如江苏南通10万千瓦户用分布式光伏项目。
• 盘面波动： 近月合约对连一价差为-475元/吨，现货升贴水对标N型复投为+514-4,250元/吨。
• 库存情况： 厂家库存27.6万吨。
• 价格与利润： 多晶硅-N型复投料价格为460000-9500元/吨，企业利润为-1.4至3.9元/千克。

趋势强度：

• 工业硅趋势强度为1（偏强）。
• 多晶硅趋势强度为0（中性）。

研究结论

• 工业硅供应端变化是关键关注点，价格波动较大，库存处于高位。
• 多晶硅受政策扰动明显，盘面波动放大，库存相对可控。
• 行业整体需关注政策变化对供应链的影响，以及市场供需关系的变化。