工业硅：关注仓单注册情况 多晶硅：政策扰动，盘面波动放大

工业硅：关注仓单注册情况

• 基本面跟踪：
  • 工业硅近月合约对连一价差为705元/吨，买近月抛连一跨期成本为38.7元/吨。
  • 现货升贴水方面，华东Si5530升贴水为-525至+210元/吨，云南Si4210升贴水为590元/吨。
  • 社会库存55.1万吨，企业库存17.4万吨，行业库存72.5万吨，期货仓单库存25.3万吨，库存下降。
• 趋势强度：工业硅趋势强度为0（中性）。

多晶硅：政策扰动，盘面波动放大

• 基本面跟踪：
  • 近月合约对连一价差为-3160元/吨，无跨期成本数据。
  • 现货升贴水方面，N型复投料为7,475至78元/吨。
  • 厂家库存27.6万吨，各区域价格差异明显（新疆340元/吨，云南320元/吨等）。
  • 硅片、电池片、组件价格均下降，光伏玻璃价格微降。
• 趋势强度：多晶硅趋势强度为0（中性）。
• 政策影响：云南省推动绿电直连建设，或影响电力成本及供给。

研究结论

• 工业硅：库存持续下降，仓单注册情况需关注，短期中性，关注下游需求及成本变化。
• 多晶硅：政策扰动加剧盘面波动，库存高位，价格承压，企业利润微改善。
• 关键数据：工业硅社会库存55.1万吨，多晶硅厂家库存27.6万吨，云南Si4210价格990元/吨。