价格修复产量低位 轻仓持多

2025年7月13日 1行情回顾2锰硅产业链概况3硅铁产业链概况4总结及后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 第一部分 行情回顾·要闻概览1、反内卷：7月1日上午召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议指出，纵深推进全国统一大市场建设，基本要求是“五统一、一开放”，即统一市场基础制度、统一市场基础设施、统一政府行为尺度、统一市场监管执法、统一要素资源市场，持续扩大对内对外开放。其中全国统一大市场强调，综合整治“内卷式”竞争，优化供给结构。本次会议要求纵深推进全国统一大市场建设，聚焦供给侧优化和“反内卷”竞争。宏观会议提振市场信心，带动黑色板块普涨。2、七月初，求是网刊发《城市更新，更新什么？》一文，对5月2日国务院印发的《关于持续推进城市更新行动的意见》（下称《意见》）进行权威解读，引发市场对“城市更新”政策力度的再度关注，并引起关于棚改重启的广泛联想。3、2025年7月4日，越南工贸部签署第1959⁄QD-BCT号公告，对原产于中国的热轧板卷（越南语：phẩmthépcánnóng）作出反倾销肯定性终裁，决定对中国涉案产品征收23.10%～27.83%的反倾销税。4、当地时间7月10日，央视记者获悉，美国总统特朗普在接受美国媒体的电话采访时表示，计划对几乎所有尚未加征关税的贸易伙伴征收15%或20%的统一关税。5、住建部：今年以来，各地不断加快城镇老旧小区改造步伐，目前已有河北、重庆、辽宁、上海、浙江、湖北等多个省份的城镇老旧小区开工率超过50%。6、中汽协：2025年上半年，汽车产销量均超过1500万辆，同比均实现10%以上较高增长。其中，新能源汽车产销量分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货 行情回顾·锰硅期货走势数据来源：博易大师、国信期货 行情回顾·锰硅产业链价格变动数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货内蒙云南广西数据来源windwindwind是否交割仓库所在地否否否仓库升贴水---价格5,6005,6005,650一周涨跌幅0.90%1.45%1.44%30天涨跌幅3.13%2.75%2.73%年同比-22.76%-21.68%-22.60%-18.72%-19.01%基差(现货-期货）204154204一周前基差5,9005,8205,87030天前基差5,7805,7505,800一年前基差7,6007,4507,600 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货）锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨）2023年2024年 行情回顾·硅铁期货走势数据来源：博易大师、国信期货 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货）20232024硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 主产区电费变化0.300.350.400.450.500.552023年4月10日2023年5月10日2023年6月10日2023年7月10日2023年8月10日 锰硅产业链概况 第二部分 锰硅产业链概况·锰矿价格数据来源：WIND、Mysteel、国信期货38Mn 锰硅产业链概况·锰矿进口量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20192020 锰硅产业链概况·锰矿库存数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20192020 锰硅产业链概况·锰硅利润估算数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 锰硅产业链概况·锰硅产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 锰硅产业链概况·锰硅产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,0001,100,0001月2月3月4月2019年2020年2021年 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量20232024数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况 第三部分 硅铁产业链概况·硅铁利润估算数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况·硅铁产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况·硅铁产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货250,000300,000350,000400,000450,000500,000550,000600,0001月2月3月4月2019年2023年 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20232024 后市展望 第四部分 总结及后市展望锰硅：上周锰硅期货震荡回升，现货回升，基差处于高位。目前锰硅价格处于相对低位，生产商利润有所修复但也处于低位。锰硅产量低位继续回升。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国40.55%，较上周增0.21%；日均产量26040吨，增310吨。预估锰矿6月到港不低7月可能略有减少，下游钢招开启，产业链气氛回暖，建议轻仓持多为主。硅铁：上周硅铁期货回升，现货回升略小于期货，基差略有回落。生产低位略有回落，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国31.20%，环比上周降0.76%；日均产量14110吨，环比上周降1.46%，降210吨。硅铁产量低位，供需尚可，电网电生产利润不佳，建议轻仓持多为主。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 谢谢！国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：李文婧从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607邮箱：15568@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进•报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。•国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 行追究的权利。