SCRWF&TSR20周报：轻仓多单续持，多RU空NR续持

【SCRWF&TSR20】周度报告 2020年6月1日操作评级：● 上周行情：RU指数续跌，NR指数上涨；RU2009合约支撑位10000一线，NR2009合约支撑位8000一线；RU2009基差-215附近，NR2009基差-68元/吨附近；RU9-1价差-1345附近，NR9-1价差-545附近；原油续涨，丁二烯持稳，合成胶持稳。 ● 需求方面：海外汽车产销大国新冠肺炎疫情仍严峻，上周中国全钢胎开工率续升而半钢胎开工率回落。2020年4月份，中国汽车产销量分别为210.2和207万辆，同比分别增长2.44%和4.52%，环比分别增长47.81%和44.73%，1-4月中国汽车累计产销量分别为559.6和576.1万辆，累计同比分别下降33.4%和31.1%。截至2020年5月28日，中国全钢胎开工率回升了0.87%至66.22%，半钢胎开工率回落了2.24%至61.01%。 ● 供应方面：印度、印尼、菲律宾等产胶国新冠肺炎疫情严峻；中国产区开割但产量低于往年同期水平，云南收购价在9元/公斤附近，东南亚产胶国进入增产期。ANRPC最新报告显示，2020年4月，东南亚主产国天胶产量约为848.0千吨，同比下滑8.67%，环比下滑0.41%；1-4月产量累计3565.5千吨，同比增长1.58%。 ● 库存方面：RU库存续减，仓单续降；NR库存续减，仓单续降。2020年5月29日，上期所天然橡胶库存小计减少了996吨至238399吨，天然橡胶库存期货（仓单）减少了1910吨至232640吨。上期能源20号胶库存小计减少了1443吨至68465吨，20号胶库存期货（仓单）减少了1341吨至67254吨。 ● 贸易方面：4月份中国混合胶和烟片胶进口同比大增，而天然乳胶、标准胶和复合胶进口同比大降。中国海关总署统计，2020年4月份，中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为49.90万吨，同比下滑10.41%%，环比下滑16.83%，1-4月中国天然及合成橡胶累计进口量为215.8万吨，累计同比增长1.40%。 ● 行情展望：建议中线投资者继续持有轻仓多单，“多RU，空NR”套利继续持有。 SCRWF ★☆☆ TSR20 ★☆☆ 相关报告： 《胶市正在起变化--2019年国投安信期货橡胶报策略报告 19.12.18》 《橡胶套利：空RU，多NR--国投安信期货橡胶专题报告--20.01.23》 《东南亚产胶国疫情二度爆发--国投安信期货橡胶专题报告--20.03.25》 国投安信期货 胡华钎 高级分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-58747725 huhq@essence.com.cn SCRWF&TSR20周报 轻仓多单续持，多RU空NR续持 国投安信期货有限公司第 1 页版权所有，转载请注明出处 一、期货行情周收盘价沪SCRWF10165沪TSR208340新TSR20118.8新RSS3131.3日TSR200日RSS3153.5备注：均为活跃合约，中国收盘价单位为元/吨；日本收盘价为日元/公斤；新加坡结算价为美分/公斤。日TSR20收盘价为5月7日，至今未有报价00%0.17%-17.11%2.01.32%1.93%-23.29%-19.62%-21.05%5.79%-2.38%6.93%-2.74%周涨跌-25.050.06.5-3.2年初至今涨跌幅0%-21.57%月涨跌幅周涨跌幅-0.25%0.60%2.01%3.60%6000800010000120001400018-0518-1019-0319-0820-01元/吨 期货收盘价(活跃合约):天然橡胶 期货收盘价(活跃合约):INE20号胶 数据来源：wind，国投安信期货 -2000-1500-1000-500001-2102-2103-2104-2105-21元/吨 RU2101-2105RU2009-2101RU2009-2105数据来源：wind，国投安信期货 10012515017520022518-0518-1019-0319-0820-01美分/公斤 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3 数据来源：wind，国投安信期货 10012515017520022518-0518-1019-0319-0820-01日元/公斤 期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:TSR20 数据来源：wind，国投安信期货 -1500-1000-500050002-0503-0404-0104-2905-27NR2009-2105NR2101-2105NR2009-2101数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 2 页版权所有，转载请注明出处 二、现货涨跌现货价周涨跌9700.0-100.09950.050.012400.001400.001195.015.01185.015.01180.010.0现货价周涨跌4500.001200.010.01180.007600.008000.00三、基差及现价轮胎橡胶(TSR20)-1.02%2.11%-11.82%马来SMR20上海SCRWF泰国RSS3泰国STR20印尼SIR20周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅0.51%2.66%-17.49%0%-6.04%-16.67%1.27%2.21%-21.12%1.33%-21.26%0.85%1.79%-21.59%扬子石化丁苯胶0%1.27%-27.27%泰国STR20混合胶0.84%2.20%-21.31%马来SMR20混合胶0%1.78%-22.11%上海RSS30%3.85%-13.89%燕山石化顺丁胶0%-3.85%-29.63%周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅上海石化丁二烯0%-23.08%-47.06%1.28%备注：国内现货报价（单位为元/吨），国外现货报价（美元/吨）为CIF青岛主港现货价格，来源于wind 备注：丁二烯、丁苯胶和顺丁胶报价为出厂价（单位为元/吨），国外混合胶报价（单位为美元/吨）为CIF青岛主港现货价格，来源于wind 700090001100013000150001700018-0518-1119-0519-1120-05元/吨 市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海 市场价(含13%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海 市场参考价:轮胎橡胶(TSR20):民胶 数据来源：wind，国投安信期货 10001200140016001800200019-0319-0920-03美元/吨 天胶(RSS3,泰国产):CIF青岛主港 天胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港 天胶(SIR20,印度尼西亚产):CIF青岛主港 天胶(SMR20,马来西亚产):CIF青岛主港 数据来源：wind，国投安信期货 -2500-2000-1500-1000-500002-2703-2604-2305-21元/吨 RU1月合约基差 RU5月合约基差 RU9月合约基差 数据来源：wind，国投安信期货 -1200-900-600-300030060002-1903-1804-1505-13元/吨 NR1月合约基差 NR5月合约基差 NR9月合约基差 数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 3 页版权所有，转载请注明出处 四、需求9510010511011518-0418-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-04% 汽车:产销率:累计值 乘用车:产销率:累计值 数据来源：wind，国投安信期货 02040608010017-1218-0318-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-03开工率:汽车轮胎:全钢胎 开工率:汽车轮胎:半钢胎 数据来源：wind，国投安信期货 % 0500000100000015000002000000250000030000003500000010203040506070809101112中国汽车产量(辆) 2017201820192020数据来源：wind，国投安信期货 0500000100000015000002000000250000030000003500000010203040506070809101112中国汽车销量(辆) 2017201820192020数据来源：wind，国投安信期货 -50-40-30-20-10010200100020003000400017-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-0719-1020-0120-04万辆 中国汽车产量累计值 中国汽车产量累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 % -50-40-30-20-10010200100020003000400017-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-0719-1020-0120-04万辆 中国汽车销量累计值 中国汽车销量累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 300050007000900011000010203040506070809101112中国轮胎产量(万条) 2017201820192020数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 4 页版权所有，转载请注明出处 五、供应-100010020005010015018-0518-1119-0519-11天然橡胶:产量:中国:当月值 天然橡胶:产量:中国:当月值:同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 -50050100010020030040050060070018-0518-1119-0519-11天然橡胶:产量:泰国:当月值 天然橡胶:产量:泰国:当月值:同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 -20-10010010020030040018-0518-1119-0519-11天然橡胶:产量:印度尼西亚:当月值 天然橡胶:产量:印度尼西亚:当月值:同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 -40-2002040608005010015018-0518-1119-0519-11天然橡胶:产量:越南:当月值 天然橡胶:产量:越南:当月值:同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 -40-20020406002040608018-0518-1119-0519-11天然橡胶:产量:马来西亚:当月值 天然橡胶:产量:马来西亚:当月值:同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 -40-200204060080010001200140018-0518-1119-0519-11天胶生产国协会（ANRPC）产量合计 天胶生产国协会（ANRPC）产量同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 国投安信期货有限公司第 5 页版权所有，转载请注明出处 六、贸易010203040010203040506070809101112中国天然橡胶进口量(万吨) 201720182019数据来源：wind，国投安信期货 0204060010203040506070809101112中国合成橡胶进口量(万吨) 201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -45-30-1501530010020030016-1217-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0419-0819-12中国天然橡胶进口累计值 中国天然橡胶进口累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 万吨 -30-1501530456075010020030040050016-1217-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0419-0819-12中国合成橡胶进口累计值 中国合成橡胶进口累计同比