香港虚拟资产（含稳定币）的新增标的

2025年07月13日 22:08 发言人1 00:00 好的，各位同学晚上好，我是总监。跟我一起参加会议的，还有我们专门看虚拟资产和交易平台的V是陈梦婷。今天的话主要就是给大家梳理几个新的方向和逻辑以及这个标的。在这里面可能会有一些新的新新的思路，也供大家参考。 发言人1 00:19 首先第一就是目前来看的话，我们会觉得说目前在整个的香港的这个地区里面，目前来看的话，首推的话其实目前还是在整个的蚂蚁这条链上。目前来看的话，蚂蚁这条链因为从基座上的整个的上链和最后的整个的交易，和后面的一些整个蚂蚁的整个的财资管理这条线应该目前来看是可能是在整个链条上面的。无论什么市场空间和还是整个发展的发展趋势上面来看，应该是最大的。 发言人1 00:45 因为其实这里面也正好提到的，昨天我们看到，尽管开始说蚂蚁国际跟什么cco合作，后面又被否认什么之类的。就是我觉得这事情其实不是特别重要，因为什么呢？因为就从目前的整个全球的虚拟资产的发展方向来看的话，因为都是土地化的牌照管理和监管的属地化管理。所以如果说整个蚂蚁国际，真的是在整个往海外最大的发展情况之下，如果要进入美国，你不管是跟soco合作，还是跟pyle合作，还是跟其他合作，都是合作对吧？因为你在北美去做整个发币，当然他自己也可以去去去拿牌照或什么之类。但是因为外国机构去拿牌照，整个的难度方面比本国肯定要难不少。而且还有一些涉及到一些的一些地区各方面的问题。所以我觉得说跟谁合作，早晚的事情，对吧？ 发言人1 01:27 至于说是现在还是以后跟谁合作，我觉得这个是一个大趋势。但是方向问题并不存在说这个事情会有什么新的成绩空怎么样，我觉得这个不会存在所以整个链条上面，为什么说是蚂蚁？就是三个方面。第一就是整个的所谓的区块链的能力。第二个其实是生态的能力。因为我们看到整个蚂蚁国际在海外无论是像阿里配也好，或者说是说worldfirst也好，还是所谓大家所熟知的所谓的跨境支付的也好，大巴之类的。对我觉得整个生态上面来讲的话，蚂蚁的整个的交易量，这个上蚂蚁的交易量，还有整个全球的这种所谓的交易量，这确实太大了。 发言人1 01:57 所以你在这种情况之下，整个蚂蚁这条链上，如果后面包括像整个拿牌照的能力，各方面都是往这个方向走。我们之前也说过这个RW不稀缺对吧？你正常的比方说VTP也不缺，STP更不缺，对吧？ 发言人1 02:10 这种情况之下，生态包括你整个的交易的这个环节和商业能力这两个东西结合在起来。最重要的为什么说海关这边非得去做，大家都是铆着看是能够被护人对吧？这本身是这个能力。 发言人1 02:20 所以这条链上其实你会发现最强的可能就是最终大概率可能会落在药材上面。尽管现在整个药材还在公告层面上，还在邀约收购的过程里面。因为银行证券确实从无论从买采购的这个集权的程度，来从整个的业汇票的就所谓的对私的，就to c的整个交易生态也确实能力会比较强。 发言人1 02:37 这个东西我就好比类似于什么类比一下13年的时候，就当时这个国内支付宝当时当时还在阿里的时候，就收购了天弘基金的整个的牌照，对吧？那你最后本身把你的天弘基金本身的这个从实力各方面可能排不上这个，非常靠前。但是有了那张牌照以后的话，整个的天虹，包括像主要是因为这个货那个货梯那一块，就当时就拉爆了，对吧？ 发言人1 02:58 就这个事情大家不用去纠结说它到底有多大能力，核心这张牌照和核心这个环节对于蚂蚁整个海外财资管理来讲是非常重要的。这个财资管理这个事情的口径，其实不是我们说的。也就是当时大家可以看一下，在六月份的时候，当时当时就披露出来的蚂蚁国际和蚂蚁数科当时在申请新加坡和这个所谓香港的牌照的时候的一个表一个一个一个一个一个非常标准的表述，所以这就是所谓的材质管理，就是原来可能珠宝在国内的一些所谓的生态的思路是吧？我们觉得说有可能是在海外去复述一遍，对吧？这个能力还是比较强的。因为我们不得不承认整个在蚂蚁在海外生态是比较全的，其实远比大家想的这个能力要强，对吧？这也是我们看到目前的整个蚂蚁的生态，可能是这条链上最重要的那其中最核心的我们会认为，当然蚂蚁上市也是很重要对吧？那当然是一个核心环，也还是在药材。 发言人1 03:44 这是为什么我们持续很多人是在推药材资源，因为我们长期以来在看兔子、老虎，药材这类型的公司。对，这个还是说一下，这里这是这是首推的，我这个没什么好说的。但是这里面来看的话，我们这里要新增一个方向，这里因为整个其实大家会发现，其实我们刚刚讲的是传统的互联网公司对吧，就是在这个框架里面发展对吧。然后，包括以前国内的这些互联网公司，其实都没有宣传牌照的。所以在海外发展的过程中，其实新增一条思路，就是我们同样道理，就既然说是整个的阿里系或者阿里蚂蚁系这个事情再往前推进，那么我们同样道理可以延伸一下其他的互联网公司或者是巨头，他一定不会落下的对吧？这也是我们看到港股有一些标的，可能在无形当中其实也涨了不少这里面当然包括咱们中国儒意，巴拉巴之类的对，这里面其实因为隐含了一条线是什么？ 发言人1 04:29 就是说有一些传统的互联网公司，国内的一些巨头，因为现在没有他没有没有公告，我们也不好意在这里面不合规。对国内的一些互联网巨头，特别有跨境的支付能力和toc这个场景能力的互联网巨头，他们其实也在在整个的虚拟资产和我们预的这个方向里面，其实也是悄悄的在发力的。只不过现在因为还没有还没有还没有公告，或者没有人工化，那这个方向是确定的。 发言人1 04:55 你想想我们国内有哪几个互联网公，或者哪一两家公互联网会有一个实力，对吧？所以这条可能是一个暗线，这条里面也会去寻找一些合作方。就好比大家去炒原地的时候，或者或者去盯原地的时候，也盯着原地的背后的一些股东，一些合作方，对吧？然后比方说去跟丁蚂蚁的时候，盯到了药材或盯到一些合作方，对吧？同样的道理，国内的大陆地区的互联网的巨头，在香港也好，这个地方也好，如果做这个事情，他也会有一些合作方，对，也是有非常大的一些表现的对对，这个可能是一个新增的方向。因为合规原因，我自己就不能就没办法直接点名字，要不然到最后涉及到合规的问题。 发言人1 05:27 对，这个是一个新增的所谓的互联网巨头，在这个方向里面也会发力的。京东已经是名牌。对，无非是京东现在他没有披露在跟谁合作。对，其他家的也有巨头在你在在往这个方向发展。对所以这是第一个 先根据沿着互联网的巨头的这个方向去大家去做延展，这个一定会找到有一些合作方的对，这个是一个这是一个一个一个一个一个大的思路。然后第二个，其实就是传统的币圈，就我们以前叫币圈，其实现在其实就叫那个传。就现在因为现在的话我们看到就是啊原来那一批可能被压制的，然后或者被政策给长期来被被怎么讲呢？ 发言人1 06:05 在业务上面体现为被剥离的那一部分的资产，可能现在可能会进入到合法化，就是长期以来被政策的压制以后。现在随着整个法律的不断的完善，法律的条款的落地，原来那些受到压制的一些传统的香港的一些币圈的资产，他很有可能会回到阳光化的这种状态下来。现在唯一缺的就是比如包括像人民币，包括像相关的法律落地实施以后这一类型的资产对吧？那或者拿到牌照，或者跟别人合作，或者类似于回表，这种事情一定会发生的对吧？ 发言人1 06:36 其实我们包括前段时间看到像有一些外媒在报道，像OKX等等一些公司。其实你会发现他开始把所谓的重新的所谓的IPO或者是做一些事情，对吧？那这个事情其实他们背后的一些原来在香港其实也有一些主体，那是否也会逐步的阳光化呢？这一类型的所谓传统的碧瑄人的资产，或者传统的币圈，哪怕以前被剥离以后，对那这些这些人这些资产。或者这些所谓的事件，那可能会有大概率会回到那个阳光下，就从水面下我们回到水面上是吧？ 发言人1 07:05 这也是一个过程。因为这个逻辑就跟我们前几年搞一些财政策底部周期的这个行业挺像的。包括我们去年那个研究固定柱，整个其实以前就是p to p的产业政策，然后现在也正常的合法化了，对吧？所以你会看到有一批户就是在公司这两年就涨涨得非常好。 发言人1 07:21 我们究竟的定位截屏？LX等等这些？但是同样道理就是在整个一圈这这这这一圈里也是一样的。整个大陆地区当年这一批里面删掉了很多所谓的相关资产以后，是否有重新回到的可能呢？大概率是有的，因为整个香港的这个法律政策也不断的完善了。 发言人1 07:37 我们看到有一些传统的传统币圈的大佬，从公开层面上面已经开始在回溯到整个金融圈子里面来。包括你看在4月22号的时候，因为我们还覆盖老虎老虎证券。你看他当时就公告自己比方持有跟真实的这个老虎的这个股份等等，对吧？尽管他不是不不不直接不直接那个实控老虎，但是一样的他也会其他方式，你要参与到其他的一些主体上面去。 发言人1 07:59 这里面香港也有两三个商业型的资产，可以大家可以去去去重点和关注一下的。包括早期的时候可以重点关注一下，我现在没有完全确定的。你看早期里面在香港其实也有一批币圈的早期资产，包括像今天涨的比较多的，可能大家可能会在YY的对吧？但是这个事情没有公开，也没有合格，也包括像很多星火，就原来的火币网的那批人，还有包括像欧科，就原来那OX那那个OKY的那那批人，对吧？那这一类型的资产，大家可以在香港那边重新去梳理一下，但并不代表他们已经继承既定成事实。大家可以重新去看一下。因为这些还是有从法理上面来讲，从政策上面来讲，是存在一定的我们叫边际改善也好，这种空间的那这一类型的公司，大家可以去重新梳理一遍，对吧？ 发言人1 08:40 那包括很多公司原来本来里面有一些所谓的虚拟资产的一些业务，后来由于一些原因可能只能剥离了。怎么可能这个时候可能长时间可能没有什么太多业务，对吧？其实这里面其实最核心的代表或者最主体的代表里面，当时做的现在目前看来就还不错的，然后也比较有参考性的就是O那个OSL，对吧？就是OSL其实之前BC科技其实它也一个业务体量也比较小的，然后业务占比较小的一个公司。 发言人1 09:03 后来通过一些无论是去百分百的牌照，还是说售后，前段时间收购加纳的的这个资产对吧？然后转转资产等等，他会通过这种合法的方式，逐步的跟传统的臂圈的那些资产或者人才产生一些磨合，产生一些凝聚力。这个逻辑其实就是传统的币圈的资产去跟传统的金融公司或传统金融领域的进行产生一些协同，一些合作。其实现在就会产生一加一大大于二的这种逻辑。所以大家如果去做一些类似的逻辑延伸或者研讨的时候，以OSL为基础去做，应该是比较比较容易去去找到一些相关的资产去做一些推荐的。 发言人1 09:36 我当然这个层面它不构成目前的静态的基本事实。只是作为我们在研究这个行业的时候，一个非常大的一个逻辑的一个延展的。因为你毕竟法律在往这个方向去推，那相关的人财物都会往这个方向走，这个是也比较好理解的对，所以这是第二个方向。传统币圈和传统电信公司之间的这种融合，或者重回，或者一秒都可以。对方式我们不知道，现在大家可以往这个方向去延展。因为现在这样的背景其实是包括今天今天早上很多人在发的那个所谓的上海地区什么什么跟香港同步推动这三个虚拟平台，我们一直发展一样的，都在学习。整个方面也是比较宽松的，有点类似于产业周期的重塑或产业周期的一些变化。 发言人1 10:12 咱们不能说白点，因为白点这事情有点不好说，但起码是一些产业政策的一些变化。那那大家可以关注一下，就是所谓的第二个的这个方方向和一些一思路标的。那么呃第三个第三个就是什么呢？就是其实我们前几天发过了，就是大家可以重点关注一下像类似于像富途、老虎这类型的券商。尽管我们也在推这个，但是这里面有一些新增的逻辑和标的一些事情，大家可以重点关注。 发言人1 10:37 比方说他们在全球各个地方拿牌照，对吧？就是哪来到这个事情之前，大家是被严重低估的。好像觉得说中资券商就不能干这个事情，其实不是的，因为他们其实也是接受了SDC的监管或者属地化的监管。那么既然在香港能够比方说医药牌照能够升级，对吧？那在美美