汽车和汽车零部件行业周报：工信部倡导反内卷 乘用车基本面有望改善

证券研究报告12025年07月13日维持评级[Table_Author]崔琰执业证书：S0100523110002cuiyan@mszq.com1.汽车和汽车零部件行业周报20250706：周专题：全球百强出炉中国零部件空间可期-22.新势力系列点评二十：6月车市热度攀升新势力销量稳健-2025/07/023.汽车和汽车零部件行业周报20250629：2025Q2前瞻：政策促进内需新势力表现亮眼-2025/06/294.汽车和汽车零部件行业周报20250622：新车型密集催化自主高端化向上-2025/06/225.摩托车行业2025年中期投资策略：高端破局领跑出海加速抢滩-2025/06/20 推荐分析师邮箱：相关研究025/07/06 目录1周观点：工信部倡导反内卷乘用车基本面有望改善.................................................................................................31.1乘用车：智能化+出海共振看好优质自主车企崛起...................................................................................................................31.2智能电动：长期成长加速看好智能化增量...................................................................................................................................41.3机器人：龙头加速入局具身智能新纪元开启...............................................................................................................................41.4摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头...............................................................................................................................51.5重卡：需求与结构升级共振优选龙头和低估值..........................................................................................................................61.6轮胎：全球化持续加速优选龙头和高成长...................................................................................................................................63本周数据：2025年7月第1周（6.30-7.6）乘用车销量40.5万辆，同比+18.7%，环比-29.9%.......................103.1地方开启新一轮消费刺激政策.......................................................................................................................................................103.3 2025年7月第1周乘用车销量40.5万辆同比+18.7%环比-29.9%................................................................................133.4 2025年6月整体折扣相较于2025年5月放大........................................................................................................................133.5 PCR开工率维持高位.......................................................................................................................................................................154本周要闻：极氪9X公布部分技术细节智元机器人控股上纬新材..........................................................................204.1电动化：极氪9X公布部分技术细节...........................................................................................................................................204.2机器人：智元机器人控股上纬新材..............................................................................................................................................214.3智能化：全新WEWA技术架构的ADS 4体验丝滑...............................................................................................................225本周新车..............................................................................................................................................................246本周公告..............................................................................................................................................................257重点公司..............................................................................................................................................................278风险提示..............................................................................................................................................................28插图目录..................................................................................................................................................................29表格目录..................................................................................................................................................................29 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明1周观点：工信部倡导反内卷乘用车基本面有望改善汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。工信部倡导汽车行业反内卷利好乘用车基本面。近期工信部倡导汽车行业反内卷，提出1）账期缩短：17家主流车企承诺供应商账期控制在60天内，缓解供应链资金压力；2）价格管控：依法治理低价倾销，禁止车企以低于成本价销售；3）质量强化：加强产品一致性抽查，重点监管舆论关注度高及存在安全隐患车型，违规者暂停新产品申报。我们认为，反内卷政策有助于减轻零部件现金流压力，提升产业链协同效率；同时抑制恶性降价，推动竞争从价格战转向价值战，优化产能结构，看好反内卷大背景下汽车行业恶性竞争缓解，格局优化。7月第1周乘用车销量40.5万辆，同比+18.7%，环比-29.9%；展望后续，伴随新车密集上市、交付上量（重点新车包括小米YU7、理想i8、小鹏G7、吉利银河A7、M9、零跑B01等），预计车市基本面将陆续向好。智元恒岳收购上纬新材机器人催化可期。7月8日，上纬新材表示，智元机器人至少收购其63.62%股份，近期机器人板块情绪整体较为低迷，智元本次资本运作拉动了机器人板块关注度。往后看，7月24日特斯拉2025Q2业绩会将召开，7月26日世界人工智能大会将举办，60余款智能机器人集中亮相，有望成为板块强催化。全年来看，1）玩家维度：持续跟踪特斯拉量产进度。特斯拉7月24日凌晨5:30举办2025Q2业绩会，将于11月6日举办2025年股东大会，机器人长期Beta看T链，特斯拉新进展可以期待；2）产品维度：关注边际变化最大的硬件环节。潜在变化大的环节包括灵巧手传动方案/触觉传感器构型、类RV对髋关节谐波的替代、轻量化材料选型。4月底以来，产业链关于PEEK材料应用的信息催化了细分板块的强势表现，其他环节存在类似的潜在机会。1.1乘用车：智能化+出海共振看好优质自主车企崛起乘用车：以旧换新政策延续刺激内需向好。近期，国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，乘用车：1）补贴范围将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围；2）报废补贴单车补贴金额维持（购买新能源车单台补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油车单台补贴1.5万元）。此前由于2024年12月补贴政策未明确是否延续，部分消费者提前购车，2025年1月需求有所前置，政策出台有望促进需求平稳过渡，为2025年整体需求托底。 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小米集团（与电子组联合覆盖）、小鹏汽车、赛力斯】。1.2智能电动：长期成长加速看好智能化增量零部件：零部件估值低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。根据【民生汽车零部件研究框架】，优质客户=华为智选>自主品牌>新势力>合资品牌；优质赛道=大空间+好格局>大空间+差格局>小空间+好格局>小空间+差格局。客户维度：T链出海加速H链延续高增。汽车零