周观点：持续看好稳定币和RWA投资机会

计算机 2025年07月13日 ——行业周报 陈宝健（分析师）chenbaojian@kysec.cn证书编号：S0790520080001 投资评级：看好（维持） 刘逍遥（分析师）liuxiaoyao@kysec.cn证书编号：S0790520090001 市场回顾：本周（2025.7.7-2025.7.11），沪深300指数上涨0.82%，计算机指数上涨3.22%。 周观点：持续看好稳定币和RWA投资机会 （1）NIFD表示人民币稳定币发展可“内外结合”，提升人民币的全球影响力国家金融与发展实验室副主任杨涛表示，基于Web3.0世界打造的稳定币已经超越了传统的离岸与在岸范畴，应该考虑采取境内离岸与境外离岸人民币稳定币的联动发展模式。并且提出，可以考虑在上海自贸试验区与香港同步推动相关人民币稳定币的创新探索工作。要积极探索境内离岸人民币稳定币（CNYCoin，CNYC）与境外离岸人民币稳定币（CNH Coin，CNHC）的交换与互通机制，其中CNYC在短期内主要用于补充和增进跨境贸易与商务活动的支付结算效率，CNHC则旨在进一步强化香港在人民币国际化中的地位，并且可合规用于链上金融活动和大宗商品等的交易结算，尤其是可积极探索支持基于人民币资产的RWA，从而共同致力于提升人民币及人民币资产的全球影响力。 数据来源：聚源 相关研究报告 《脑机接口：从概念到落地，开启交互新时代—行业深度报告》-2025.7.11《稳定币和AI产业持续催化—行业周报》-2025.7.6 《稳定币迎来“奇点”时刻，产业大趋势已至—行业深度报告》-2025.6.30 （2）香港稳定币条例将于8月1日正式实施，牌照成为入局关键 香港立法会5月21日通过《稳定币条例草案》，此后，香港特别行政区政府6月6日于宪报刊登公告，指定2025年8月1日为《稳定币条例》开始实施的日期。根据《条例》，任何人在香港发行法币稳定币或锚定港元价值的稳定币，均需向香港金融管理局（金管局）申领牌照，且只有持牌机构发行的稳定币方可向零售投资者销售。金管局总裁余伟文明确表示，初期仅会批出数个牌照，申请人需提出具体可行的业务方案和实实在在的应用场景，并重点考察其储备管理能力、合规体系及技术安全性。《稳定币条例》正式实施后，传统银行如汇丰、花旗等，正通过子公司或合资形式布局，头部金融科技企业如蚂蚁国际等有望加速入场。 投资建议 稳定币的应用场景从加密货币交易向更广泛的支付领域扩展，市场规模及交易活跃度迅速提升。NIFD表示人民币稳定币发展模式可“内外结合”，旨在提升人民币及人民币资产的全球影响力。此外，香港稳定币条例将于8月1日正式实施，牌照成为入局关键，我们看好稳定币及RWA市场投资机遇。 稳定币板块推荐恒生电子、博彦科技，受益标的包括新开普、新晨科技、中科软、普联软件、OSL集团、众安在线、京北方、大智慧、连连数字、联易融科技、新国都、新大陆、拉卡拉、恒生电子、金桥信息、雄帝科技、四方精创、高伟达、优博讯、天阳科技、信安世纪、中国光大控股、国富量子、德林控股、金证股份、信雅达等。 RWA板块推荐朗新集团、卓易信息，受益标的包括安恒信息、协鑫能科等。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。 目录 1、周观点：持续看好稳定币和RWA投资机会...........................................................................................................................32、公司动态：科大讯飞等发布2025年半年度业绩预告，中科星图、中科曙光签署合作开发框架协议暨关联交易.........42.1、业绩预告：科大讯飞等发布2025年半年度业绩预告.................................................................................................42.2、定增：高新兴发布2025年度向特定对象发行A股股票预案....................................................................................42.3、战略合作：中科星图、中科曙光签署合作开发框架协议暨关联交易.......................................................................52.4、其他公告：东方国信控股股东计划减持公司股份.......................................................................................................53、行业动态：大模型独角兽智谱正同时准备港股、A股上市，亚马逊正考虑向Anthropic追加数十亿美元投资.............63.1、国内要闻：大模型独角兽智谱正同时准备港股、A股上市.......................................................................................63.2、国外要闻：亚马逊正考虑向Anthropic追加数十亿美元投资.....................................................................................64、风险提示.....................................................................................................................................................................................7 1、周观点：持续看好稳定币和RWA投资机会 一周市场回顾：本周（2025.7.7-2025.7.11），沪深300指数上涨0.82%，计算机指数上涨3.22%。 周观点：持续看好稳定币和RWA投资机会 （1）NIFD表示人民币稳定币发展可“内外结合”，提升人民币的全球影响力 国家金融与发展实验室副主任杨涛表示，基于Web3.0世界打造的稳定币已经超越了传统的离岸与在岸范畴，应该考虑采取境内离岸与境外离岸人民币稳定币的联动发展模式。并且提出，可以考虑在上海自贸试验区与香港同步推动相关人民币稳定币的创新探索工作。要探索境内离岸人民币稳定币（CNY Coin，CNYC）与境外离岸人民币稳定币（CNH Coin，CNHC）的交换与互通机制，其中CNYC在短期内主要用于补充和增进跨境贸易与商务活动的支付结算效率，CNHC则旨在进一步强化香港在人民币国际化中的地位，并且可合规用于链上金融活动和大宗商品等的交易结算，尤其是可积极探索支持基于人民币资产的RWA，从而共同致力于提升人民币及人民币资产的全球影响力。 （2）香港稳定币条例将于8月1日正式实施，牌照成为入局关键 香港立法会5月21日通过《稳定币条例草案》，此后，香港特别行政区政府6月6日于宪报刊登公告，指定2025年8月1日为《稳定币条例》开始实施的日期。根据《条例》，任何人在香港发行法币稳定币或锚定港元价值的稳定币，均需向香港金融管理局（金管局）申领牌照，且只有持牌机构发行的稳定币方可向零售投资者销售。金管局总裁余伟文明确表示，初期仅会批出数个牌照，申请人需提出具体可行的业务方案和实实在在的应用场景，并重点考察其储备管理能力、合规体系及技术安全性。《稳定币条例》正式实施后，传统银行如汇丰、花旗等，正通过子公司或合资形式布局，头部金融科技企业如蚂蚁国际等有望加速入场。 投资建议 稳定币的应用场景从加密货币交易向更广泛的支付领域扩展，市场规模及交易活跃度迅速提升。NIFD表示人民币稳定币发展模式可“内外结合”，旨在提升人民币及人民币资产的全球影响力。此外，香港稳定币条例将于8月1日正式实施，牌照成为入局关键，我们看好稳定币及RWA市场投资机遇。 稳定币板块推荐恒生电子、博彦科技，受益标的包括新开普、新晨科技、中科软、普联软件、OSL集团、众安在线、京北方、大智慧、连连数字、联易融科技、新国都、新大陆、拉卡拉、恒生电子、金桥信息、雄帝科技、四方精创、高伟达、优博讯、天阳科技、信安世纪、中国光大控股、国富量子、德林控股、金证股份、信雅达等。 RWA板块推荐朗新集团、卓易信息，受益标的包括安恒信息、协鑫能科等。 2、公司动态：科大讯飞等发布2025年半年度业绩预告，中科星图、中科曙光签署合作开发框架协议暨关联交易 2.1、业绩预告：科大讯飞等发布2025年半年度业绩预告 【科大讯飞】预计2025年半年度营业收入、毛利较上年同期增长15%-20%，归母净利润亏损同比收窄30.12%-50.08%。 【锐明技术】预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为19,000万元至22,000万元，同比增长53.64%至77.90%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润16,500万元至19,500万元，同比增长39.68%至65.08%。 【南威软件】经公司财务中心初步测算，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-7,300万元到-6,100万元，将出现亏损；2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7,400万元到-6,200万元。此外，公司持续加强项目交付全过程管理，项目验收合同额实现同比增长，2025年半年度营业收入预计同比增长约38%。 【淳中科技】受订单量下滑影响，2025年半年度公司营业收入同比下降约45%。传统视听业务上半年项目落地不及预期，新签订单同比下滑；海外大客户在本报告期未有订单转化为营业收入，对人工智能业务收入造成较大不利影响。预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-4,100万元到-3,840万元，将出现亏损。 【久其软件】预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为亏损6,500万元-8,500万元，亏损幅度同比收窄。 【东方中科】预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为亏损4,800万元-5,100万元，亏损幅度同比收窄2.03%-7.79%。 【天融信】预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为亏损6,000万元至7,000万元，亏损同比收窄65.98%至70.84%。 【三六零】预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润约为-3.2亿元至-2.4亿元。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约为-3.4亿元至-2.5亿元。 【中远海科】预计2025年半年度盈利900万元-1,100万元，同比下降91.95%-90.16%。 【大智慧】预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-420万元到-280万元，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-4,000万元到-3,000万元。 【中科金财】预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损7,500.00万元-10,500.00万元，亏损同比扩大51.43%-112.00%。 2.2、定增：高新兴发布2025年度向特定对象发行A股股票预案 【高新兴】拟向特定对象发行A股股票预案，本次发行的发行对象不超过35名（含35名），为符合中国证监会规定的特定投资者，募集资金总额不超过人民 币37,372.00万元（含本数）除以发行价格计算得出，且不超过本次发行前上市公司总股本的30%。扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：车联网通信产品扩产项目、深圳研发及运营中心项目、补充流动资金。 2.3、战