聚烯烃周报

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• 主力合约价格：L主力合约收盘价7291元/吨（-38），PP主力合约收盘价7069元/吨（-43）。
• 现货价格：LL华北现货7220元/吨（+0），LL华东现货7270元/吨（+0），PP华东现货7120元/吨（-10）。
• 基差：LL华北基差-71元/吨（+38），LL华东基差-21元/吨（+38），PP华东基差51元/吨（+33）。

上游供应

• 开工率：PE开工率77.8%（-1.7%），PP开工率76.6%（-0.8%）。
• 检修情况：检修企业小幅增多，产能利用率下降。
• 产量：新增产能持续放量，整体供应端维持增量趋势。
• 库存：企业库存积累，去化速率偏慢。

生产利润

• PE油制生产利润：83.4元/吨（-125.8）。
• PP油制生产利润：-306.6元/吨（-135.8）。
• PDH制PP生产利润：206.6元/吨（+12.3）。

进出口

• LL进口利润：-141.7元/吨（+3.2）。
• PP进口利润：-627.2元/吨（+13.3）。
• PP出口利润：28.6美元/吨（-1.6）。

下游需求

• PE下游开工率：农膜开工率12.6%（+0.5%），包装膜开工率48.1%（-0.4%）。
• PP下游开工率：塑编开工率42.0%（-0.2%），BOPP膜开工率60.6%（+0.3%）。
• 需求状态：下游需求维持淡季，终端开工率维持低位，刚需采购为主，短期较难有好转预期。

市场分析

• 宏观面：焦煤焦炭期货价格大幅上涨，聚烯烃推涨动力偏弱，价格区间震荡为主。
• 成本支撑：国际油价以及丙烷价格延续弱势，预计仍将偏弱运行，PDH制PP利润维持微利。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：无。

风险

• 宏观政治经济、原油价格波动、下游需求恢复情况。