政策双周报：落实“反内卷”整治工作，“对等关税”延期

一、宏观基调：中央财经委第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。同时，8000亿元“两重”建设项目清单全部下达完毕，国务院加大稳就业政策支持力度，人力资源社会保障部、财政部提高退休人员基本养老金水平，《育儿补贴制度实施方案》公布，每孩每年3600元按年发放。

二、财政政策：业内专家认为财政增量储备政策料将适时推出，财政部部长表示致力于促进贸易投资自由化便利化。债券供给方面，三季度国债发行计划调整了部分品种的旬度发行节奏。专项债投向扩围，助力稳增长与地方产业升级；发改委等三部门允许地方债专项债支付零碳园区。

三、货币政策：央行“适度宽松”的货币政策延续。6月央行未进行国债买卖，季末多工具积极投放呵护。外汇局新发放一批QDII额度30.8亿美元，债券通“南向通”境内投资者范围扩大至非银机构。

四、金融监管：首批10只科创债ETF获批，仅一天全部募集完毕。银行“养老贷”产品被叫停，招商银行获批成立金融资产投资公司。银行理财估值整改面临“年中考”，将直面净值波动。国有商业保险公司长周期考核机制再完善，新增5年周期指标。

五、房地产政策：充分用好房地产调控政策自主权，更大力度推动房地产市场止跌回稳；以“两重”“两新”资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入。广州推动商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款，减轻居民还款压力。湖北荆门有序推动现房销售政策，对新出让的优质房地产开发用地，优先采用现房销售模式开发。

六、关税政策：美国解除西门子等全球三大芯片设计软件供应商对华芯片管制。中美谈判进展方面，双方正在加紧落实伦敦框架有关成果，预计8月中美双方官员再度会面。美国“对等关税”延后至8月1日，并对进口铜征收50%关税。

七、风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。