周度要点小结
- 行情回顾：本周工业硅上涨5.45%，受反内卷会议推动期货价格上行，但小道消息未证实；多晶硅上涨16.39%，光伏行业反内卷驱动价格大幅拉升，短期进入过热现象，企业套保利润丰厚，做多动力衰退。
- 行情展望：
- 工业硅：供应端，西北地区政策稳定，大型企业未减产，西南地区复产积极但规模未达预期，四川地区开工率未明显增长；需求端，有机硅、多晶硅和铝合金领域对工业硅需求放缓，整体需求依旧呈现放缓趋势。预计下周工业硅可能回调，幅度小于多晶硅。
- 多晶硅：供应端，本周产量总体增加但部分企业停产检修，自律减产措施未显著扩大产能波动；需求端，光伏组件排产下调，需求边际转弱，硅片和电池片企业减产计划实施。预计需求端仍面临较大压力，本周价格上行带来扭亏机会，但多数厂家将开启新一轮套保，库存高位。
- 操作建议：
- 工业硅主力合约区间震荡（7600-8600），止损（7400-8800）。
- 多晶硅主力合约短期震荡（37500-42500），止损（36500-43000）。
期现市场情况
- 工业硅：期货价格上涨，现货走高，基差走弱，期货价格上涨幅度较大。
- 现货价格：8750元/吨（上涨50元/吨）。
- 基差：335元/吨。
- 多晶硅：期货反弹，基差走强，现货走高，下周基差回归交易主导。
- 现货价格：46元/千克（上涨10元/千克）。
- 基差：4700元/克。
期货市场情况
- 工业硅：开工率上涨，产量增加，西南地区丰水期叠加大厂复产计划，供应增加。
产业情况
- 成本：丰水期电价维稳，西南维持在0.3元/度，西北补贴政策优势，硅石价格略有降低，整体成本下滑。
- 主要成本：原材料小幅下跌，电价下调，丰水期整体成本继续下滑。
- 库存：工业硅仓单下降，社会库存上涨，整体库存趋势向下。
- 仓单：50544手（环比下降1372手）。
- 社会库存：55.1万吨（下滑0.1万吨）。
- 有机硅：产量和开工率上涨，短期利润修复，企业开工生产。
- 现货价：DMC报10800元/吨（上涨240元/吨）。
- 毛利润：326元/吨（上涨211元/吨）。
- 铝合金：现货上涨，库存上涨，被动去库存，工业硅需求难有表现。
- 价格：20200元/吨（上涨100元/吨）。
- 库存：3.14万吨（上涨0.25万吨）。
- 多晶硅：硅片和电池片价格下跌，需求受拖累，成本走平，产量逐步下滑。
- 硅片价格：1.19元/片（上涨0.16元/片）。
- 电池片价格：0.28元/瓦（上涨0.04元/瓦）。
- 成本：三氯氢硅（光伏级）持平，工业硅价格下跌，整体成本走平。
- 产量：2025年6月我国多晶硅装置总产量为92160吨（环跌3.15%）。
产业链分析
- 多晶硅供应端产量增加但部分企业停产检修，需求端光伏组件排产下调，需求边际转弱，企业减产计划实施，库存高位。
