周度要点小结
- 行情回顾：本周国内港口甲醇现货价格回落，江苏价格波动区间2370-2480元/吨，广东2390-2470元/吨。内地甲醇市场偏弱震荡，鄂尔多斯北线价格波动区间1963-2010元/吨，东营接货价格波动2225-2265元/吨。企业让利积极出货，局部供应收紧带动下游低价买盘，但终端需求疲软，下游维持刚需谨慎采购，市场上涨动力不足。
- 行情展望：近期国内甲醇检修、减产损失量多于恢复产出量，整体产量小幅减少。西北区域运输车辆减少，贸易商提货积极性不高，部分企业库存小幅上涨，港口库存继续积累，华东和华南库存变化分别为累库和去库，预计下周港口库存或窄幅累库。烯烃行业开工率略有提升，青海盐湖烯烃装置重启后负荷将逐步提升。
- 策略建议：MA2509合约短线预计在2350-2430区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，跌幅1.21%。
- 跨期价差：MA9-1价差为-73。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化如图所示。
- 仓单走势：截至7月10日，郑州甲醇仓单8720张，较上周增加65张。
现货市场情况
- 国内现货价格：华东太仓地区主流价2380元/吨，较上周-75元/吨；西北内蒙古地区主流价1990元/吨，较上周-12.5元/吨。
- 价差变动：华东与西北价差390元/吨，较上周-62.5元/吨。
- 外盘价格：甲醇CFR中国主港277元/吨，较上周-5元/吨；东南亚与中国主港价差58美元/吨，较上周-4美元/吨。
- 基差变动：郑州甲醇基差10元/吨，较上周-46元/吨。
上游情况
- 产量及开工率：截至7月10日，中国甲醇产量1909928吨，较上周减少77148吨，产能利用率84.75%，环比跌3.89%。
产业情况
- 企业库存：截至7月9日，中国甲醇港口库存71.89万吨，较上一期增加4.52万吨；华东地区累库6.10万吨，华南地区去库1.58万吨。样本生产企业库存35.69万吨，较上期增加0.46万吨，环比涨1.31%；订单待发22.12万吨，较上期减少2.00万吨，环比跌8.29%。
- 进口情况：2025年5月甲醇进口量129.23万吨，环比涨64.06%；1-5月累计进口336.94万吨，同比下跌19.43%。截至7月10日，甲醇进口利润21.44元/吨，较上周-16.5元/吨。
- 下游开工率：截至7月10日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.94%，环比+0.55%。中石化中本装置计划内停车，青海盐湖烯烃装置重启，整体开工率略有提升。
下游情况
- 甲醇制烯烃盘面利润：截至7月11日，国内甲醇制烯烃盘面利润-841元/吨，较上周+56.7元/吨。
