煤化工策略日报
作者： 摘要●甲醇【市场逻辑】煤价处于低位，成本端缺乏支撑，行业开工下滑，甲醇供应略收紧，需求淡季偏弱，港口库存继续累积。【交易策略】供需两弱，甲醇区间波动，短期情绪提振下重心回升，上方2430-2450附近承压，下方支撑关注2350-2370附近。期权方面，卖出行权价在2550附近的虚值看涨期权考虑减持。●PVC【市场逻辑】基本面未有明显改善，成本端低位波动，货源供应相对稳定，下游需求跟进不足，社会库存逐步累积。【交易策略】市场情绪提振下，PVC期货跟涨为主，短期关注能否突破前高压力位，预期上涨缺乏持续性，可暂时观望，下方支撑关注4850-4900附近。期权方面，可考虑反弹后卖出行权价在5100上方的虚值看涨期权。●尿素【市场逻辑】尿素保持高开工，货源供应充裕，需求端表现分化，农需为主，企业库存缓慢回落。【交易策略】供需弱稳，尿素期货尚未打破区间震荡走势，印标存在情绪扰动，短期重心或继续回升，压力暂时关注1800-1830附近，短线波段参与为主，下方1640-1650附近存在支撑。期权方面，卖出行权价在1640下方的虚值看跌期权谨慎持有。●烧碱【市场逻辑】企业存在检修计划，烧碱产能利用率回落，供应压力略缓解，下游刚需表现尚可，厂库库存缓慢回落。【交易策略】液氯偏低加之厂家存在降负，烧碱期货或继续上探，低位多单可冲高灵活调整仓位，关注2550-2580附近压力，操作上不建议追涨，下方2330-2350附近存在支撑。期权方面，卖出行权价在2200下方的虚值看跌期权谨慎持有。 目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存.........................
