每日观点
- 基本面：碱厂检修零星启动，供给仍处高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位。整体偏空。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1194元/吨，SA2509收盘价为1231元/吨，基差为-37元，期货升水现货。整体偏空。
- 库存：全国纯碱厂内库存186.34万吨，较前一周增加2.98%，库存在5年均值上方运行。整体偏空。
- 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上。整体偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。整体偏空。
- 预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主。
影响因素总结
- 利多：下游玻璃盘面回升，提振纯碱市场情绪。
- 利空：
- 23年以来，纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位。
- 重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求偏弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求改善有限，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 重质纯碱：沙河低端价1194元/吨，较前一日上涨20元/吨。
- 主力基差：现值1231元/吨，基差-37元，较前值-20元/吨，涨跌幅1.70%，85.00%。
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价：1194元/吨，较前一日上涨20元/吨。
三、基本面分析
- 供给：
- 生产利润：华东重碱联碱法利润-92.50元/吨，华北地区重碱氨碱法利润-134.30元/吨，纯碱生产利润处于历史同期低位。
- 开工率：81.32%，预期开工率将季节性回落。
- 产量：70.89万吨，其中重质纯碱39.58万吨，产量历史高位。
- 需求：
- 产销率：纯碱周度生产重质化率为55.83%。
- 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，开工率75.00%，持续下滑，对纯碱需求疲弱。
- 光伏玻璃：价格企稳，在产日熔量回升至9.87万吨，产量有所企稳。
- 库存：全国纯碱厂内库存186.34万吨，较前一周增加2.98%，库存在5年均值上方运行。
四、基本面分析——供需平衡表
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