一、贵金属行情及展望
- 日内行情：美国总统推出更多关税措施，特别是对巴西对等关税税率从10%提高到50%，加剧关税武器化程度，提振黄金避险需求；美联储会议纪要显示，大部分官员认为关税政策带来的通胀压力是暂时的，今年晚些时候将重启降息进程，美联储降息预期升温，打压美元汇率，提振贵金属价格，伦敦黄金反弹至3330美元/盎司附近。
- 特朗普2.0新政推动全球政经格局重组进入乱纪元模式，黄金避险需求极大提振；目前黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，伦敦黄金或在3120-3500美元/盎司之间震荡整固后再次上涨，建议投资者继续持多头思维，依托上涨趋势线以中低仓位参与交易。
- 本周关注中国6月金融数据、美联储议息会议纪要和国际贸易形势。
二、中线行情
- 4月下旬至今伦敦黄金整体处于3100-3500美元/盎司之间宽幅震荡，国际贸易形势降温以及环球股市强劲反弹削弱黄金避险需求和配置需求，但特朗普新政不确定性、全球经济增长动能趋弱以及国际地缘政治风险高涨引发的避险需求继续支撑金价，南亚和中东地缘政治风险为黄金带来阶段性冲高动能。
- 6月上旬投机资金大量涌入白银铂金市场，伦敦白银从33美元/盎司飙升至36.9美元/盎司。
- 判断国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普改革导致经济增长疲软与央行降息预期将继续支撑黄金中周期牛市；但金价持续偏强运行以及极高的市盈率水平意味着金价波动性显著增强，且三季度要关注美国通胀压力回升对美联储降息时点的抑制作用。
- 建议投资者继续持多头思路以中低仓位参与交易，不要满仓追多但也不要随意猜顶甚至盲目做空，偏向空头思维的交易者可以关注“多黄金空白银”的套利交易。
三、主要宏观事件/数据
- 美国总统特朗普对多个国家商品征收关税，并对巴西产品征收50%关税。
- 欧盟与美国讨论保护汽车产业的措施，可能达成协议。
- 美联储6月议息会议显示，多数官员认为关税带来的通胀压力是暂时的，今年晚些时候降息是合适的。
- 中国国务院发布通知，加大稳就业政策支持力度，扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围，提高失业保险稳岗返还比例，对吸纳青年就业企业发放一次性扩岗补助。
