南华镍&不锈钢日报：日内回调近日跌幅，预计宽幅震荡20250710

南华新能源&贵金属研究团队夏莹莹投资咨询证号：Z0016569管城瀚从业资格证号：F0313867投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 日内沪镍走势震荡偏强，基本回调近日跌幅，波动受到一定有色大盘影响。基本面上菲律宾发矿量有所上升导致价格一定下移，但是镍矿配额扰动下矿价后续下行空间有限。镍铁日内成交价企稳，主要受下游需求弱势影响，目前接近高冰镍转产价差。不锈钢方面日内走势偏强，现货反应有限，基本面缺乏明显改善；目前印尼与美国关税博弈增加镍产业链下游情绪扰动。新能源链路目前仍然维持以销定产局势。后续主要关注宏观关税层面影响以及有色大盘走势。 【利多解读】 刚果钴矿禁矿延续青山不锈钢拟减产25万吨印尼将镍矿配额许可周期从三年缩短为一年印尼美国关税谈判或涉及镍产业链后续走势 【利空解读】 不锈钢进入传统需求淡季，去库缓慢镍铁产业链矛盾加深，过剩局面不改