南华镍&不锈钢日报：随大盘有所回调20250826

南华新能源&贵金属研究团队夏莹莹投资咨询证号：Z0016569管城瀚从业资格证号：F0313867投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 日内沪镍走势震荡偏强，主要受到大盘影响偏多，宏观层面九月降息预期回暖，基本面无明显逻辑变动。印尼八月第二期基准价发布，整体小幅下调整。菲律宾周内部分矿区装运有降雨影响，后续九月整体有降雨预期。镍铁方面日内持续坚挺，供给挺价延续，华南大厂最新招标价940元/吨。新能源链路盐厂近期相对较为强势，MHP市场流通偏紧，部分贸易商缺货上调系数，后续支撑仍存。不锈钢方面日内同样走势偏强，现货同步探涨，接近九十月需求旺季，关注情绪走势。宏观层面持续关注九月降息预期。 【利多解读】 印尼APNI拟重新修订HPM公式，拟加入铁钴等元素印尼将镍矿配额许可周期从三年缩短为一年雅鲁藏布江水电站建设或提升不锈钢需求九月降息预期增加 【利空解读】 不锈钢进入传统需求淡季，去库缓慢纯镍库存高企镍矿季节性库存上升，底部支撑有所松动中美关税扰动仍存韩国拟对我国热轧实施反倾销税