加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-07-10版)

此初步定价补充信息不完整且可能被更改。 初步价格补充截止日期：2025年7月9日 $自动调用固定息票障碍票据与三者中最差者相关联支撑者截止日期：2027年7月22日 2025年7月颁布的定价补充说明，针对2023年12月20日颁布的招股说明书，2023年12月20日颁布的招股说明书补充说明以及2024年5月16日颁布的产品补充说明No. 1A 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行正在提供自动赎回固定息票障碍债券（以下简称“债券”），该债券与博通公司普通股、CrowdStrike Holdings, Inc.的A类普通股和Snowflake Inc.的A类普通股中表现最差的标的资产（每个称为一“标的资产”）的表现挂钩。 固定优惠券如果笔未被自用，投者将在每个季度付息日收到年利率17.50%的固定息票。呼叫功能— 如果在任何季度呼叫观察日期，每个基础资产的收盤價格大於或等於其初始基础资产價值，則該證券將自動以100%的本金被呼叫加付固定票息。券不再行一步支付。 到期本金有条件返还—如果票据未自动触发且表现最差的标的物的最终标的物价值大于或等于其障碍价值（其初始标的物价值的60%），在到期时，投资者将收到其票据的本金加若未支付固定票息。若票据未被自动调用，且表现最差的标的物最终标的价值低于其障碍价值，在到期时，投资者将收到表现最差的标的物的股票，其价值可能远低于其票据的本金，可能为零，否将支付付的固定票息。票据的任何付款都受到我的信用影响。票据不会在任何券交易所上市。 CUSIP：78015QSW2 投资于票据涉及诸多风险。请参阅本定价补充说明第P-7页开始的“选定风险考虑因素”以及随附招股说明书、招股说明书补充说明和产品补充说明中的“风险因素”。 证券交易委员会（“SEC”）及其它任何州证券委员会或任何其它监管机构均未批准或否定本票据，也未对本次定价补充的充分性或准确性作出裁定。任何与此相反的声明均属刑事犯罪。本票据不会构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其它加拿大或美国政府机构或工具的保险存款。本票据不属于可处置票据，且不适用根据加拿大存款保险法案第39.2(2.3)条转换为我们的普通股。 我们或我们的任何关联方可能会在向其他注册经销商分销票据时，就每5,000美元面值的票据支付高达87.50美元不等的销售折让。某些购买票据用于向特定收费型顾问账户出售的经销商可能会放弃部分或全部其承销折扣或销售折让。这些账户中投资者购买的票据的公开要价可能在每5,000美元面值的票据4,912.50美元至5,000.00美元之间。见下文“分销补充计划（利益冲突）”。 截至交易日期，由我们确定的票据的初始估计价值，我们称之为初始估计价值，预计在每份5000美元面值的票据为4,603.60美元至4,853.60美元之间，并将低于票据的公开发行价格。与票据相关的最终定价补充将规定初始估计价值。票据在任何时间的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，并可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估计价值的确定方式。 RBC资本市场有限责任公司 自动调用固定息票与最相关的屏障笔记三层基础层的实现 关键词 本“关键条款”部分中的信息受本定价补充文件及随附的招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中所述的更详细信息所限制。 发行人：承销商：最低投资额：被发行人： 加拿大皇家银行 RBC资本市场有限责任公司（“RBCCM”） 5000美元及5000美元以上的最低面额 博通公司（“AVGO标的”）、CrowdStrike Holdings, Inc.的A类普通股（“CRWD标的”）和Snowflake Inc.的A类普通股（“SNOW标的”） (2)对于每个基础资产，其初始基础资产价值（四舍五入到两位小数）的60% 表现最差的底层资产：票息支付日期：* 呼叫观察日期：* 呼叫结算日期：* 以下表格所述的最低季度底层资产回报率所对应的底层资产，如果凭证在任何呼叫观察日自动被调用，则该呼叫观察日立即之后的息票支付日 RBCCM 计算代理： 自动调用固定息票与最相关的屏障笔记三层基础层的实现 附加条款您的笔记 您应将本定价补充说明与2023年12月20日修订的招股说明书，以及与构成我们高级环球中期票据（J系列）一部分的该票据相关的2023年12月20日修订的招股说明书补充说明，以及2024年5月16日的产品补充说明第1A号一起阅读。本定价补充说明与这些文件共同包含该票据的条款，并取代所有先前或同时的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、函件、交易想法、实施结构、示例结构、事实清单、手册或我们其他的其他教育材料。 我们未曾授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除在本价格补充文件中包含或通过引用包含的信息和列于下文的文件中的信息外。我们对他人可能向您提供的其他任何信息不承担责任，也不对其可靠性提供任何保证。这些文件仅为在此处提供的票据要约，但仅在合法的情况下并在管辖区内。每份此类文件中包含的信息仅自其日期起为最新。 如果本价格补充信息与以下所列文件中包含的信息不一致，则应依赖本价格补充信息。 你应该仔细考虑，除其他事项外，本价格补充中的“精选风险考量”以及下方所列文件中的“风险因素”，因为注释涉及风险不 与传统债务证券相关。我们在您投资票据前敦促您咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以通过以下方式在SEC网站 www.sec.gov 上访问这些文件（或者如果该地址已更改，可以通过查看SEC网站上相关日期的我们提交的文件）： 日期2023年12月20日的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日日期的招股明充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm • 2024年5月16日生效的产品补充说明第1A号：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2- ps1a.htm 我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是1000275。在本定价补充中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 RBC资本市场有限责任公司 P-4 自动调用固定息票与最相关的屏障笔记三层基础层的实现 假设收益率 下表和示例说明了基于其障碍值为初始标的值60%的最低表现标的物的假设到期支付，假设其表现。下表和示例还假定注释不会自动调用，也不考虑任何固定息票。该表格和示例仅供参考，可能不显示适用于投资者的实际回报。 示例1 最不表现好的基础值的值从其初始基础值增加 —通过30%将其价值转换为最终基础价值。 底层资产最差表现回报：30%到期付款：5000元+固定票面利率，否则应付 在这个例子中，到期付款是每20000美元本金的5000美元加应付的固定利息 因为最低表现标的物的最终底层资产价值大于其障碍价值，投资者获得其票据本金的全额回报加应付的固定票息。该示例说明，投资者不参与最低表现标的资产任何的增值，这可能很显著。 P-5 示例 2 最不表现标的物的值从其初始标的物 —通过 5% 变为其最终基础价值（即，其最终基础价值低于其初始基础价值，但高于其障碍价值）。 底层资产最差表现回报：-5%到期付款：5000元+固定票面利率，否则应付 因为最低表现标的物的最终底层资产价值大于其障碍价值，投资者获得其票据本金的全额回报加应付的固定利息在这个例子中，到期付款是每20000美元本金的5000美元加应付的固定利息 示例3 最差标的值从其初始标的减少—通过50%（即，其最终基础价值低于其障碍价值）将其价值折算至最终基础价值。 表现最差的底层回报-50% 基础资产： 到期付款： 价值为$2,500的最差标的份额加上固定息票（否则到期应付） 在这个示例中，到期时的支付由表现最差的标的物的股票组成，其价值基于表现最差的标的物的最终标的物价值，在估值日计算，为每5000美元面值的票据2500美元，代表本金损失的50%。加否则应支付的固定票息。因为表现最差的底层资产的最终底层资产价值低于其障碍价值，投资者收到的表现最差的底层资产份额的价值远低于其票据的本金金额加应付的固定利息，否则将以现金支付。 笔记的投资者可能在到期时损失其笔记的大部分本金或全部本金。上表和示例假设笔记不会自动赎回。但是，如果笔记被自动赎回，投资者在赎回结算日之后将不会收到任何进一步的付款。 RBC资本市场有限责任公司 P-6 自动调用固定息票与最相关的屏障笔记三层基础层的实现 选定风险考虑因素 投资于本票据涉及重大风险。我们敦促您在投资本票据之前，咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。适用于投资本票据的一些风险总结如下，但我们敦促您也阅读随附的招股说明书、招股说明书补充文件和产品说明书中的“风险因素”部分。除非您理解并能承担投资本票据的风险，否则您不应购买本票据。 与票据条款和结构相关的风险 您可能到期损失部分或全部本金—如果笔记没有被自动调用，并且表现最差的底层资产的最终底层资产价值小于其障碍价值，你将收到表现最差的底层资产的股票，这些股票很可能价值远低于你的笔记的本金，甚至可能一文不值。 票据的最终付款将仅由表现最差的标的物决定，即使其他标的物表现更好—票据的最终支付将完全由表现最差的标的资产决定。票据不与一个加权篮子相关联，其中风险可以在篮子各组成部分之间得到缓解和分散。对于票据而言，标的资产的个人表现不会合并，一个标的资产的负面表现也不会因任何其他标的资产的升值而得到缓解。标的资产可能不相关，并且在票据的有效期内可能表现不同，这可能会对你的票据投资回报产生不利影响。 你不会参与任何基础资产的任何估值，并且票据的任何潜在回报是有限的— 红利上限仅限于票据中应付的固定票息，而与任何标的资产（可能非常显著）的任何升值无关。因此，投资于票据的回报可能低于直接投资于任何标的资产的回报。 您投票据的回率可能低于券的回率 可比较成熟度— 你将在票据上获得的回报可能是负的，可能低于你在其他投资上可能获得的回报。即使你的回报是正的，你的回报也可能低于如果你购买我们的一种传统高级固定利率债务证券所获得的回报。 备注受自动通话约束— 如果在任何观察日，每个标的的收盘价大于或等于其初始标的价值，票据将自动赎回，并且您将不会收到任何进一步的票据付款。由于票据可能在发行日后的大约三个月内被赎回，票据的总回报可能极少。您可能无法将自动赎回的收益再投资于一项投资，其回报率能与票据未被赎回时的回报率一样高。 票据的付款取决于我们的信用风险，而市场对我们信用的认知可能会对票据的市场价值产生不利影响— 本笔记是我们高级无担保债务证券，您收到本笔记任何应计金额取决于我们履行到期义务的能力。如果我们未能履行支付义务，您可能无法收到本笔记项下应付的任何金额，并且您可能损失全部投资。此外，关于我们信用状况的市场看法的任何负面变化可能对笔记的市场价值产生不利影响。 票据的最终付款将根据指定日期的标的物收盘价确定— 本票的最终付款将根据指定日期的标的资产结算价值确定。你不会从任何其他时间确定的标的资产更有利的价值中获益。 投资这些票据所带来的美国联邦所得税后果是不确定的— 没有关于票据恰当的美国联邦所得税处理的直接法律依据，并且票据的税收处理的重要方面是不确定的。此外，非美国投资者应注意：具有预扣 就票据而言，责任方可能会对向非美国投资者支付的任何息票征收预扣税，通