新疆维吾尔自治区“找矿行动”聚焦南疆，国内锑资源接续有望提速

核心观点与关键数据

• 新疆找矿行动聚焦南疆：自然资源部将新疆作为找矿突破战略行动主战场，重点向南疆地区倾斜，2025年南疆部署地勘项目99个，占全疆总投入的56%。
• 新疆三大成矿带资源禀赋：新疆呈现阿尔泰、天山、西昆仑三大成矿带，其中西昆仑-阿尔金成矿带主要蕴藏铜、铅、锌、金、钨、锡、钼、锑、铁等资源，锑资源主要集中在该成矿带。
• 新疆锑资源出让与建设提速：
  • 近年新疆多个锑矿探矿权出让项目，包括黄羊岭（资源量19.58万吨）、硝尔库勒锑矿（资源量20万吨）、盼水河锑矿（资源量30万吨，品位最高60%）、石头山锑矿（锑金属量9.33万吨）。
  • 民丰县硝尔库勒锑矿于2024年9月首次出矿，标志着新疆首个锑矿采选一体化项目落地。
• “向南”趋势强化国内锑资源自主可控：
  • 《新疆维吾尔自治区矿产资源总体规划（2021-2025年）》提出“深化北疆东疆，加快南疆勘查开发”，聚焦锑资源，明确和田县民丰黄羊岭为国家级重点勘查区和重点开采区。
  • 《新疆维吾尔自治区和田地区矿产资源规划（2021-2025年）》提出加大金锑矿勘查开发，力争规划期内新增锑5万吨。

研究结论

• 我国东部锑矿资源被快速消耗，新疆作为矿产资源重要基地，其锑资源开发有望成为解决国内锑资源接续困境的新增量。
• 展望“十五五”，新疆已出让锑探矿权的进展、已投产的采选一体化项目扩产情况，将给解决我国锑资源接续困境带来新的增量。

风险提示

1. 矿端供应超预期；
2. 锑价上涨导致下游需求不及预期；
3. 项目建设不及预期。