套期保值计划系列（三）：乙公司集运指数（欧线）套期保值方案
1 吴奇翀产业咨询资深分析师从业资格号：F03103978投资咨询号：Z0019617Tel：8621-63325888Email：qichong.wu@orientfutures.com兰淅航运高级分析师从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590Tel：8621-63325888Email：xi.lan@orientfutures.com集装箱运价期现走势图 目录1、乙公司集运指数（欧线）期货套期保值可行性分析......................................................................................................51.1、航运产业链不同环节的风险敞口..............................................................................................................................51.2、乙公司风险敞口分析....................................................................................................................................................51.3、乙公司期货套保可行性分析......................................................................................................................................72、集运指数（欧线）期货基本面分析.....................................................................................................................................82.1、上半年需求超预期，季节性回归常态.....................................................................................................................82.2、欧线供应过剩压力温和上升....................................................................................................................................102.3、2H25行情展望.............................................................................................................................................................153、乙公司集运指数（欧线）期货套期保值方案..................................................................................................................183.1、最优套保比例计算......................................................................................................................................................183.2、集装箱运价增值税影响.............................................................................................................................................233.3、集装箱运价基差影响..................................................................................................................................................243.4、期货套期保值策略......................................................................................................................................................263.5、套期保值结束方式......................................................................................................................................................264、乙公司集运指数（欧线）期货套期保值风控制度.........................................................................................................274.1、套期保值的决策流程..................................................................................................................................................274.2、套期保值的风控措施..................................................................................................................................................295、风险提示...................................................................................................................................................................................33 期货研究报告2 图表目录图表1：不同类型企业风险敞口和套保策略........................................................................................................................5图表2：WCI集装箱运价与欧线期货价格走势...................................................................................................................8图表3：期现价格相关性为0.7487..........................................................................................................................................8图表4：亚洲-欧洲集装箱月度出口规模...............................................................................................................................9图表5：德国电价走势...............................................................................................................................................................9图表6：欧洲分地区进口金额同比增速.................................................................................................................................9图表7：德国破产企业规模及受影响员工数........................................................................................................................9图表8：欧洲消费者调查指数................................................................................................................................................10图表9：德国化学品库存调查指数.......................................................................................................................................10图表10：17000TEU以上集装箱船交付情况跟踪.............................................................................................................10图表11：12000-17000TEU集装箱船交付情况跟踪..........................................................................................................10图表12：大型集装箱船队数量变化-按季度统计..............................................................................................................11图表13：2025年大型船交付跟踪-分联盟...........................................................................................................................11图表14：欧线周度上限运力................................................................................................
