橡胶甲醇原油日报：多空分歧仍在 能化涨跌互现

核心观点：

• 橡胶：多空分歧，沪胶期货2509合约震荡偏强，略涨0.39%至14045元/吨；9-1月差贴水扩大至875元/吨。东南亚和国内天胶产区全面开割，下游车市消费淡季，轮胎采购放缓，产量或萎缩。后市沪胶或维持震荡整理。
• 甲醇：供需基本面主导，期货回归震荡偏弱，2509合约略跌0.42%至2372元/吨；9-1月差贴水扩大至62元/吨。中东地缘影响减弱，甲醇产量周环比降7.06万吨，库存小幅减少。后市甲醇或维持震荡偏弱。
• 原油：短期偏多氛围支撑，2508合约震荡偏强，收涨1.31%至511.6元/桶。中东地缘风险隐患存在，北半球夏季用油旺季发力。后市国内外原油或维持震荡偏强。

关键数据：

• 橡胶：青岛库存63.24万吨，环比增0.05%；半钢胎开工率64.13%，周环比降6.27个百分点；全钢胎开工率61.53%，微降0.17个百分点。
• 甲醇：国内开工率85.20%，周环比降2.81%；产量198.71万吨，周环比降7.06万吨；华东和华南港口库存49.97万吨，周环比降3.44万吨。
• 原油：美国钻井平台432座，周环比降6座；原油产量1343.3万桶/日，同比增23.3万桶/日；商业库存4.1895亿桶，周环比增384.5万桶；WTI期货净多持仓234,693张，周环比增28714张；Brent净多持仓166,510张，周环比降23,997张。

研究结论：

• 橡胶：供需矛盾持续，后市震荡为主，关注开割进度和下游需求恢复。
• 甲醇：供应过剩压力仍存，关注烯烃装置开工和成本支撑。
• 原油：短期需求旺季叠加地缘风险，维持偏强走势，但需警惕库存反弹风险。