橡胶甲醇原油日报：多空分歧仍在 能化涨跌互现

橡胶甲醇原油 多空分歧仍在能化涨跌互现 核心观点 橡胶：本周二国内沪胶期货2401合约呈现缩量减仓，略微下跌的走势，盘中期价重心下移至14100-14200元/吨区间内运行。收盘时期价略微下跌0.39%至14175元/吨。1-5月差贴水幅度小幅缩小至50元/吨。随着前期需求利多数据逐渐被市场消化以后，在偏空宏观氛围的压制下，预计后市国内沪胶期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周二国内甲醇期货2401合约呈现放量减仓，略微下跌的走势，期价最高上涨2462元/吨一线，最低下探至2406元/吨，收盘时略微下跌0.57%至2427元/吨。1-5月差升水幅度继续缩小至7元/吨。随着国内和海外甲醇供应压力回升，而需求驱动预期减弱，不过国内社库和港口库存持续去化，支撑甲醇期价。预计后市甲醇2401合约维持震荡的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 原油：本周二国内原油期货2312合约呈现缩量增仓，震荡小幅下跌的走势，期价最低下探至649.1元/桶，最高上涨至666.0元/桶，收盘时期价小幅下跌1.88%至653.8元/桶。盘中期价重心维持在666元/桶一线运行，期价受阻于20日均线压制。由于巴以冲突再起，引发地缘因素发酵，但能否危及产油国设施仍需观察。短期而言，多空分歧开始加剧，预计后市国内原油期货2312合约料维持高位震荡企稳的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至10月20日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为52.55万 吨 ，较 上 期减 少 了0.74万 吨，降 幅1.39%。天 然 橡胶 青 岛 保 税 区区 内 库 存 为15.68万 吨，较 上 期增 加0.16万 吨，增 幅1.01%。二 者 库存 合 计 达68.23万 吨，周 环比 小 幅减 少0.58万 吨 ，为 连 续 第 十 周下 降 ， 累 计 跌幅 达19.92万 吨 。 截止2023年10月27日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为65.3%，较 上 周略 微 增 加0.10个 百 分点，同 比 大幅 增 加18个 百 分点。国 内 轮胎 企 业 半钢 胎 开工 负 荷 为73.10%，较 上 周略 微 增 加0.50个 百 分点，同 比 大幅 增 加17.8个 百 分点 。 2023年9月，中 国 汽车 产 销 分 别 完成285万 辆 和285.8万 辆，环 比 均增长10.7%，同 比 分别 增 长6.6%和9.5%，产 销 量均 创 历 史 同 期新 高，延 续 了增 长 态势。前 三 季度，汽 车 产销 分 别 完 成2107.5万 辆 和2106.9万 辆，同 比 分别 增长7.3%和8.2%。9月，中 国 汽车 出 口44.4万 辆，连 续2个 月 超过40万 辆，环 比增 长9%，同 比 增长47.7%。前 三 季度，中 国 汽车 出 口338.8万 辆，同 比 增长60%。 2023年9月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 约8万 辆 ， 环 比8月 上 升12%， 比 上 年同 期 的5.18万 辆 增长55%，净 增 加接 近3万 辆。这 是 今年 市 场 继2月 份 以来 的第 八 个月 同 比 增 长，今 年1-9月，重 卡 市场 累 计 销 售70.1万 辆，同 比 上涨34%，同 比 累计 增 速 扩 大 了2个 多 百分 点。截 止 到前 三 季 度，中 国 重卡 市 场 今 年 累计销 量 已经 超 过 去 年 全年 销 量 （67万 辆 ）。 甲醇 截 止2023年10月27日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在74.22%， 周 环比 略 微 减 少0.35%， 月 环 比 小 幅 回 落3.69%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 周环 比 小幅 减 少5.73万 吨 ，至169.04万 吨 。 截 止2023年10月27日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在29.34%， 周 环 比 略微 增 加0.31%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在19.87%，周 环 比小 幅 增 加2.17%。醋 酸 开工 率 维 持在86.12%，周 环 比大 幅 下跌8.80%。MTBE开 工 率维 持在55.77%，周 环 比 小 幅 增 加1.18%。 除 了 传 统 消 费 领 域 出 现 改 善 外 ， 作 为甲 醇下 游最 大需求 的 烯烃 需 求 也 明 显好 转。截 止2023年10月 中 旬，国 内 甲醇 制 烯 烃 装 置开 工率 在90.26%， 周 环 比 小 幅 回 落2.56%。 截 止2023年10月20日 ， 国 内 甲 醇 制烯 烃 期货 盘 面 利 润 为186元/吨 ， 周环 比 小 幅 减 少25元/吨 。 截 止2023年10月26日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在69.84万 吨 ， 周 环 比 略 微 减 少0.06万 吨 ， 月 环 比 大 幅 减 少15.14万 吨 ， 较去 年 同期 大 幅 增 加36.23万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达49.64万 吨，周 环 比 小 幅 增 加0.94万 吨 ， 华 南 港 口 甲 醇 库 存 达20.20万 吨 ， 周 环 比 小 幅 减 少1万吨 。 截 至2023年10月25日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达40.61万 吨 ， 周环 比 小幅 减 少1.01万 吨 ，同 比 小 幅 减 少9.02万 吨 。 原油 截 至2023年10月20日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 增 加1座，至502座。美 国 原油 日 均 产 量1320万 桶，周 环 比增 加0万 桶/日，同 比 增加130万 桶/日 。 截 止2023年10月20日 当 周， 包 括 战 略 储备 在 内 的 美 国原 油 库 存 总量7.72394亿 桶 ，比 前 一 周 增 长137.2万 桶 ；美 国 商 业 原 油库 存 量4.2112亿 桶，比 前 一周 增 长137.1万 桶 。美 国 炼 厂 加 工总 量 平 均 每 天1518.9万 桶 ，比 前 一周 减 少20.6万 桶；炼 油 厂开 工 率85.6%，比 前 一周 下 降0.5个 百 分点。备 受 关注 的 美国 俄 克 拉 荷 马州 库 欣 地 区 原油 库 存2122.6万 桶，增 长21.3万 桶。过 去的 一 周， 美 国 石 油 战略 储 备3.51274亿 桶 。 截 至2023年10月24日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在300765张，周 环 比大 幅 减 少5623张，较9月 均 值326168张小 幅 减少25403张，降 幅达7.79%。与 此 同时，截至10月24日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在205460，周 环 比略 微 增 加149张 ，较9月 均 值242853张大 幅 减少37393张 ，降 幅达15.40%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 减 少 ， 而Brent原油 期 货市 场 的 净 多 头寸月 环 比大 幅 下 降。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。