【生猪日报】供应端整体稳定 价格震荡运行

2025年7月9日【生猪日报】供应端整体稳定价格震荡运行今日昨日14.8814.9514.7414.7814.7114.7414.6914.7215.7415.7416.4416.4414.3714.2714.3714.3714.2714.2714.9914.9014.2714.20今日昨日139601397014265142751360013685今日昨日-305-305590540665590-75-50昨日今日0.380.380.030.030.010.030.040.062025/7/9合约价差大小猪价差现货信息：今日生猪价格整体呈现震荡运行态势，前期价格在持续冲高后，市场出栏开始有恢复表现，价格有所回落，但价格整体深跌空间受限，市场对低价抵触情绪开始有增加表现。整体来看，前期生猪市场出栏完成情况相对比较良好，近期出栏压力整体有所减少，企业收紧出栏，普通养殖户出栏积极性同样有所下降。短期市场供应得以好转，价格上涨动力整体受限，但由于出栏本身上调空间有限，因此价格回落空间也处于受限状态。二次育肥近期整体偏观望，主要因存栏维持相对高位。由于当前生猪存栏仍然维持相对高位，因此后续供应压力预计仍然存在，在此背景下，预计生猪现货价格 chenjiezheng 1/4 2/继续走强难度仍然相对较大。今日生猪期货整体呈现震荡回落态势，前期盘面快速冲高后，市场进一步看涨积极性整体有所下降，盘面进入高位震荡状态，由于后续现货价格整体偏于走弱，预计期货盘面同样一定程度受影响。盘面月间价差来看，短期市场缺乏明显驱动因素，预计仍以偏震荡为主。交易策略：单边：高位震荡运行为主套利：LH91正套期权：观望（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 4 4数据来源：银河期货，iFind图4：生猪盘面结构12,000.000012,500.000013,000.000013,500.000014,000.000014,500.0000生猪盘面结构数据来源：银河期货，iFind图6：外购仔猪利润-2000-1000010002000300015 91317212529333741454953元/头外购仔猪利润数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind图3：LH9-1价差-4000-3000-2000-10000100020003000400002/0102/1703/0403/1804/0104/1604/3005/1705/31LH91价差数据来源：银河期货，iFind图5：生猪自繁自养利润-10000100020003000400015 91317212529333741454953元/头自繁自养利润数据来源：银河期货，iFind 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 4/4