核心观点与关键数据
- 市场情绪与资金面：A股成交额、两融余额、北向资金均呈现明显回升，主力资金昨日流入今日流出，Shibor小幅上升，市场情绪整体偏暖，但资金面波动较大。
- 宏观经济数据：中国6月CPI同比由降转涨（0.1%），PPI同比降幅扩大（-3.6%），CPI-PPI剪刀差扩大，显示通缩压力仍存。但6月PMI维持扩张，CPI回升，市场对二季度经济数据向好预期增强。
- 行业与板块表现：传媒板块领涨，有色金属板块跌幅较大，个股方面半年度业绩预告显示上市公司获利状况良好，支撑市场信心。
- 国际形势：美国总统特朗普威胁对欧盟加征关税，并计划对特定行业（药品、半导体、金属）征收关税，市场担忧贸易战加剧。
研究结论与策略建议
- 基本面修复与政策支持：尽管贸易战风险存在，但市场已对其钝化，上市公司中报业绩预告良好，稳增长政策逐步见效，经济基本面修复支撑股市。
- 市场预期与多空博弈：7月政治局会议临近，市场或提前布局，推动股市走高。技术面与资金面显示多空博弈加剧，但整体偏多。
- 策略建议：建议轻仓逢低买入，关注7月重要会议与经济数据发布。
重点关注数据
- 股指期货：IF、IH、IC、IM主力合约价格环比下降，合约价差多数收窄，但IM-IC价差扩大。基差方面，IF主力合约基差上升，IH主力合约基差上升，IC、IM主力合约基差下降。
- 持仓与情绪指标：IF、IH、IC、IM前20名净持仓均减少，成交量PCR与持仓量PCR均上升，沪深300指数20日波动率下降。
- 期权市场：IO平值看涨/看跌期权收盘价与隐含波动率均下降。
待关注事件
