市场要闻与重要数据
- 现货方面：2025年7月8日，LME铅现货升水为-25.31美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌75元/吨至16900元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货价分别变化-75元/吨至16900元/吨、-75元/吨至16950元/吨、-100元/吨至16900元/吨、-75元/吨至16975元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别变化0元/吨至10300元/吨、0元/吨至10175元/吨、0元/吨至10525元/吨。
- 期货方面：沪铅主力合约开于17180元/吨，收于17160元/吨，较前一交易日下跌50元/吨，全天成交35649手，持仓51617手。夜盘方面，沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨。
- 库存方面：SMM铅锭库存总量为5.8万吨，较上周同期变化0.10万吨。LME铅库存为258075吨，较上一交易日减少1900吨。
市场分析
- 铅价走势：铅价偏弱震荡，持货商随行就市，部分炼厂挺价出货，下游企业按需逢低采购，电解铅市场成交略有好转。
- 区域差异：河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-20元/吨出厂，贸易商报价对沪期铅2508合约贴水180-160元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价维持对SMM1#铅贴水30-20元/吨出厂，贸易商报价沪期铅2508合约贴水200元/吨报价成交困难；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水200元/吨出厂。
策略与风险
- 绝对价格：建议逢低买入套保为主，因国内矿端供应相对偏紧，但冶炼厂对高银矿采购意愿低迷，储能电池板块表现突出，相关企业开工率达80-100%，行业对下半年预期乐观。
- 期权策略：建议卖出看跌。
- 风险因素：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。
图表数据
- 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生及再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表数据。
研究结论
- 电解铅市场成交逐步转强，但铅价整体偏弱震荡，下游按需采购，行业对下半年预期乐观，操作上建议逢低买入套保。
