新能源及有色金属日报：下游采购积极性逐步增加 铅价震荡上行

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2025年7月9日，LME铅现货升水为-23.04美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨100元/吨至17000元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为-55.00元/吨、100元/吨、125元/吨、17100元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别为10300元/吨、10200元/吨、10575元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于17190元/吨，收于17175元/吨，较前一交易日上涨15元/吨，全天成交33005手，持仓52261手。夜盘沪铅主力合约开于17180元/吨，收于17225元/吨，上涨0.15%。
• 区域报价：河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-20元/吨出厂，贸易商报价对沪期铅2508合约贴水200-160元/吨；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30-20元/吨，贸易商报价沪期铅2508合约贴水220-200元/吨；江西地区持货商报价对SMM1#铅升水100元/吨成交困难；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水200-220元/吨。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为5.8万吨，较上周同期变化0.10万吨；LME铅库存为255100吨，较上一交易日减少2975吨。

策略与风险

• 绝对价格策略：建议逢低买入套保，因国内矿端供应偏紧，下游采购回暖。
• 期权策略：建议卖出看跌。
• 风险因素：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

图表数据

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表数据。

分析研究员与免责声明

• 分析研究员：陈思捷、师橙、王育武、封帆。
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