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新能源及有色金属日报：铜价走高影响下游采购积极性铜价高位震荡

2025-12-09 王育武,师橙,封帆,陈思捷,蔺一杭华泰期货 M.凯

市场要闻与重要数据

期货行情：沪铜主力合约连续两日震荡，12月8日收于92970元/吨，上涨0.20%。夜盘及隔夜合约分别下跌0.61%。
现货情况：SMM1#电解铜现货升水区间20-240元/吨，均价升水130元/吨，较前一交易日下降40元。采购情绪走低，销售情绪微升，升水持续走跌。好铜如金川大板价格走跌至升水180元/吨附近，湿法铜与非注册货源成交较弱。预计现货成交仍在平水以上，但升水承压。
重要资讯：
- 宏观与地缘：市场普遍预期美联储12月降息25基点，关注鲍威尔发布会及点阵图。新任主席热门候选人哈塞特强调需关注数据并审慎行动。美国10月PPI数据因政府停摆延迟发布。
- 矿端：Askari Metals成功募集115万美元推进埃塞俄比亚和纳米比亚项目，重点开发Nejo铜金矿和Uis锂锡钽铷项目。
- 冶炼及进口：11月中国铜矿砂进口量252.6万吨，同比增长8.0%；未锻轧铜材进口量42.7万吨，同比下降4.7%。LME伦铜库存上周回升至逾六个月新高，沪铜库存下滑至近三个月新低。
- 消费：国网12月招标量环比缩减20%，线缆企业新签订单减少，部分改用铝缆替代（替代比例升至8%）。家电行业空调内销排产下调6%，但冰箱、微波炉出口订单尚可。新能源汽车用铜量提升，高压线束企业申请价格联动机制。光伏与数据中心需求增长，但高铜价导致部分项目推迟招标。
- 库存与仓单：LME仓单减少275吨至164550吨，SHFE仓单减少980吨至29956吨，国内电解铜现货库16.03万吨，变化0.14万吨。