私募策略跟踪周报：私募周Beta和Alpha双丰收，后市关注调仓时机

细分策略月度表现对比从细分策略月度表现来看，截至2025-07-04，表现最好的三类细分策略为沪深300指增（+1.59%）、中证1000指增（+1.11%）、中证500指增（+1.09%）；表现最差的三类细分策略为偏卖权型（-0.15%）、期权多策略（-0.08%）、偏买权型（+0.02%）。大类策略细分策略策略标签2025年7月指增中证1000指增量化多头1.11%中证500指增量化多头1.09%沪深300指增量化多头1.59%量化选股量化多头1.01%中性1000中性股票市场中性0.55%300中性股票市场中性0.05%500中性股票市场中性0.72%全复制中性T股票市场中性0.51%混合中性股票市场中性0.60%期权偏买权型期权策略0.02%偏卖权型期权策略-0.15%偏套利型期权策略0.08%期权多策略期权策略-0.08% 03绩效归因02私募回顾01风险监测 私募回顾 1.私募指增基金业绩跟踪：本周4类私募指增策略均为正收益数据来源：招商期货图表1.1-私募指增基金净值走势图表1.2-赛道标签维度指增平均业绩对比截至2025-07-04，本周4类私募指增策略均为正收益，具体来看，沪深300指增上涨1.59%，中证1000指增上涨1.11%，中证500指增上涨1.09%，量化选股上涨1.01%。0.80.911.11.21.31.41.51.622-07-0422-08-0422-09-0422-10-0422-11-0422-12-0423-01-0423-02-0423-03-0423-04-0423-05-0423-06-0423-07-0423-08-0423-09-0423-10-0423-11-0423-12-0424-01-0424-02-0424-03-0424-04-0424-05-0424-06-0424-07-0424-08-0424-09-0424-10-0424-11-0424-12-0425-01-0425-02-0425-03-0425-04-04沪深300指增中证500指增中证1000指增量化选股策略周收益率近1月收益率近3月收益率近6月收益率今年收益率近1年收益率近1年波动率近1年最大回撤近1年夏普比沪深300指增1.59%3.79%7.87%8.96%7.72%26.89%21.04%9.50%1.29中证1000指增1.11%4.42%13.53%23.63%21.71%58.90%28.72%12.00%2.07中证500指增1.09%3.65%9.56%14.81%13.26%40.46%24.57%11.13%1.62量化选股1.01%3.87%12.31%18.24%16.75%43.00%22.88%10.96%1.80 数据来源：招商期货图表1.3-沪深300指增池基金业绩分布对比图表1.5-中证1000指增池基金业绩分布对比图表1.4-中证500指增池基金业绩分布对比图表1.6-量化选股池基金业绩分布对比1.私募指增基金业绩跟踪：本周4类指增策略均上涨指标25%分位数中位数75%分位数周收益率1.30%1.62%1.67%近1月收益率3.41%3.48%4.30%近3月收益率6.20%7.60%8.85%近6月收益率6.86%9.23%11.79%今年收益率5.03%8.11%9.95%近1年收益率22.87%27.04%28.86%近1年最大回撤9.35%9.75%10.08%近1年夏普比1.021.221.46近1年卡玛比2.252.733.48指标25%分位数周收益率0.74%近1月收益率2.74%近3月收益率5.45%近6月收益率8.78%今年收益率7.95%近1年收益率29.70%近1年最大回撤9.76%近1年夏普比近1年卡玛比指标25%分位数中位数75%分位数周收益率0.97%1.14%1.26%近1月收益率3.97%4.63%4.78%近3月收益率9.90%13.52%17.15%近6月收益率17.94%23.87%29.41%今年收益率17.94%20.40%25.09%近1年收益率53.50%58.39%62.39%近1年最大回撤11.13%11.95%12.84%近1年夏普比1.882.052.19近1年卡玛比4.304.945.56指标25%分位数周收益率0.53%近1月收益率2.72%近3月收益率6.92%近6月收益率11.51%今年收益率11.37%近1年收益率20.99%近1年最大回撤8.16%近1年夏普比近1年卡玛比 2.赛道标签维度指增策略跟踪：3类指增策略超额收益率为正数据来源：招商期货图表1.7-赛道标签维度指增平均超额净值走势图表1.8-赛道标签维度平均超额业绩对比图表1.9-赛道标签维度指增周超额收益率分布从赛道标签维度指增策略来看，截至2025-07-04，本周3类指增策略超额收益率为正，具体来看，中证1000指增为0.54%，中证500指增为0.28%，沪深300指增为0.03%，量化选股为-0.10%。从超额业绩分布来看，截至2025-07-04，本周3类指增策略中位数超额收益率为正，具体来看，中证1000指增超额中位数为0.58%，中证500指增超额中位数为0.24%，沪深300指增超额中位数为0.10%，量化选股超额中位数为-0.10%。0.951.051.151.251.351.451.551.6522-07-0422-09-0422-11-0423-01-0423-03-0423-05-0423-07-0423-09-0423-11-0424-01-0424-03-0424-05-0424-07-0424-09-0424-11-0425-01-0425-03-0425-05-0425-07-04沪深300指增中证500指增中证1000指增量化选股策略近1周收益率超额近1周收益率超额>0占比中证1000指增0.54%中证500指增0.28%沪深300指增0.03%量化选股-0.10%策略25%分位数中证1000指增0.41%中证500指增-0.08%沪深300指增-0.21%量化选股-0.62% 3.周期标签维度指增跟踪：本周4类指增策略超额收益率中位数均为正数据来源：招商期货图表1.10-周期标签维度指增超额净值走势图表1.11-周期标签维度指增周超额收益率分布从周期标签维度指增策略来看，截至2025-07-04，本周4类周期标签维度指增策略中位数超额收益率均为正，具体来看，持有型指增超额中位数为0.79%，偏持有型指增超额中位数为0.48%，交易型指增超额中位数为0.37%，偏交易型指增超额中位数为0.26%。0.911.11.21.31.41.51.61.71.822-07-0422-09-0422-11-0423-01-0423-03-0423-05-0423-07-0423-09-0423-11-0424-01-0424-03-0424-05-0424-07-0424-09-0424-11-0425-01-0425-03-0425-05-0425-07-04交易型指增偏交易型指增偏持有型指增持有型指增策略25%分位数中位数75%分位数持有型指增0.72%0.79%1.12%偏持有型指增0.33%0.48%0.73%交易型指增0.01%0.37%0.66%偏交易型指增-0.15%0.26%0.87% 4.赛道标签维度中性策略跟踪：本周超过75%的中性策略收益为正数据来源：招商期货图表1.12-股票中性基金净值走势图表1.13-股票中性基金业绩对比从股票中性基金业绩来看，截至2025-07-04，本周超过75%的股票中性策略基金收益率为正，周收益率75%分位数为0.88%。扣除基差影响后，300中性策略周收益率中位数为-0.17%，500中性策略周收益率中位数为0.25%，1000中性策略周收益率中位数为0.06%。图表2.14-中性策略周收益率分布0.9511.051.11.151.21.251.31.3522-07-0422-09-0422-11-0423-01-0423-03-0423-05-0423-07-0423-09-0423-11-0424-01-0424-03-0424-05-0424-07-0424-09-0424-11-0425-01-0425-03-0425-05-0425-07-04股票市场中性300中性500中性1000中性混合中性全复制中性T指标25%分位数中位数75%分位数周收益率0.23%0.60%0.88%近1月收益率-0.14%0.27%0.69%近3月收益率1.00%2.07%3.67%近6月收益率2.10%4.62%7.15%今年收益率2.08%4.48%7.12%近1年收益率4.98%8.23%11.94%近1年最大回撤3.60%4.58%6.01%近1年夏普比0.811.251.76近1年卡玛比1.031.872.68策略基差贡献未扣除基差影响扣除基差影响25%分位数中位数75%分位数25%分位数中位数75%分位数300中性0.18%0.00%0.01%0.17%-0.18%-0.17%-0.01%500中性0.49%0.48%0.74%1.02%-0.01%0.25%0.53%1000中性0.59%0.20%0.65%1.05%-0.39%0.06%0.46%混合中性0.29%0.71%1.09%全复制中性T0.44%0.57%0.72% 5.周期标签维度中性策略跟踪：本周4类中性策略收益率中位数均为正数据来源：招商期货图表1.15-股票中性基金净值走势图表1.16-周期标签维度中性策略周收益率分布从周期标签维度中性策略来看，截至2025-07-04，本周4类周期标签维度中性策略收益率中位数均为正，具体来看，持有型Alpha中性中位数为0.98%，偏持有型Alpha中性中位数为0.58%，交易型Alpha中性中位数为0.57%，偏交易型Alpha中性中位数为0.16%。0.9511.051.11.151.21.251.31.3522-07-0422-09-0422-11-0423-01-0423-03-0423-05-0423-07-0423-09-0423-11-0424-01-0424-03-0424-05-0424-07-0424-09-0424-11-0425-01-0425-03-0425-05-0425-07-04交易型Alpha中性偏交易型Alpha中性偏持有型Alpha中性持有型Alpha中性策略25%分位数中位数75%分位数持有型Alpha中性-0.02%0.98%1.13%偏持有型Alpha中性0.26%0.58%0.94%交易型Alpha中性0.44%0.57%0.72%偏交易型Alpha中性0.04%0.16%0.47% 6.赛道标签维度期权策略跟踪：超过50%期权策略池基金收益为正数据来源：招商期货图表1.17-赛道标签维度期权策略净值走势图表1.18-期权策略池基金业绩分布对比图表1.19-赛道标签维度期权策略周收益率分布截至2025-07-04，本周超过50%期权策略池基金收益率为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为0.14%，近一年收益率为16.84%。从赛道标签维度来看，多策略型策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为0.24%。0.9511.051.11.151.21.251.31.351.422-07-0422-09-0422-11-0423-01-0423-03-0423-05-0423-07-0423-09-0423-11-0424-01-0424-03-0424-05-0424-07-0424-09-0424-11-0425-01-0425-03-0425-05-0425-07-04期权策略偏买权型偏卖权型偏套利型多策略型指标25%分位数中位数75%分位数周收益率-0.11%0.06%0.14%近1月收益率-0.26%0.29%0.56%近3月收益率0.62%1.43%