合成橡胶：短期震荡运行

【基本面跟踪】
合成橡胶期货主力合约（08合约）昨日收盘价为11,305元/吨，较前日上涨305元/吨，成交量为173,632手，持仓量下降2243手至28,033手。基差方面，山东顺丁期货主力基差为-145元/吨，较前日下降305元/吨；月差BR07-BR08为35160元/吨，较前日下降125元/吨。现货市场方面，山东顺丁市场价、齐鲁丁苯（1502和1712型号）价格均保持稳定，华东、华南顺丁民营主流价分别为11,250元/吨和11,300元/吨。顺丁开工率维持在65.6%，理论完全成本为11,667元/吨，利润为-267元/吨。

【行业新闻】

1. 丁二烯华东港口库存较上周期下降5120吨至22330吨，短期库存去库态势，市场预期7月进口量或下降。
2. 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存下降0.09万吨至3.32万吨，环比下降2.56%，主要受个别企业去化带动，贸易商库存压力持续。
3. 华东某炼厂装置意外停产后，盘面呈现阶段性反弹，但合成橡胶现货成交疲软，预计短期震荡运行。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期合成橡胶市场呈现震荡格局。基本面压力偏大，上方空间有限，期货价格在估值低位下投机性转强但上方空间受限。丁二烯库存去库但短期进口有限，顺丁库存下降但主要受个别企业去化带动，现货成交疲软。预计盘面短期维持震荡，需谨慎关注库存和下游需求变化。