中泰期货玉米产业链周报

中泰期货玉米产业链周报2025年07月06日 联系人：陈天敏从业资格证号：F03134700 朱殿霄分析师从业资格证号：F3079229交易咨询证号：Z0018269 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格证号（证监许可〔2012〕112） 宏观、外围及期货市场表现2 玉米市场综述 深加工市场动态 国内玉米市场动态 国内天气情况 国外玉米市场动态 玉米市场综述 玉米 6月30日-7月06日当周，上周玉米现货价格走势表现分化，整体呈现“华北回落、东北坚挺”的格局，期货盘面则延续偏弱态势，主要受进口玉米拍卖启动的影响。从已开展的两轮拍卖情况来看，拍卖数量有所增加，涉及区域更广，拍卖方式由此前的定向邀约转为公开竞拍，起拍底价有所上调，但成交率明显下降，平均溢价也有所回落。受此影响，市场看涨情绪趋于谨慎，华北地区价格开始回调，期货盘面贴水幅度扩大。同时，小麦在饲用端的替代优势持续增强，饲料企业采购配比调整倾向于小麦，玉米饲用需求边际走弱。整体来看，短期内玉米期价延续偏弱震荡格局，但考虑到现货支撑及整体供应并未明显宽松，盘面下行空间相对有限，预计短期内维持区间整理。 宏观、外围及期货市场表现 国内玉米市场动态 中国玉米供需平衡表 ➢据中国农业农村部预测，预计我国玉米2024/25年度产量29492万吨，期末库存为227万吨；预计2025/26年产量29616万吨，预计2025/26年度玉米消费量29969万吨，较上年度基本持平，进口量继续保持在配额之内。 国内进口玉米数量 ➢据中国海关数据显示：2025年5月玉米进口量19万吨，环比增5.56%，同比减81.60%。1-5月中国累计进口玉米及玉米粉63万吨，比去年同期累计进口量减少93.7% 港口库存 ➢据Mysteel农产品调研显示，截至2025年6月27日，北方四港玉米库存共计272.4万吨，周环比减少8.0万吨；当周北方四港下海量共计25.2万吨，周环比减少8.60万吨。 港口库存 ➢据Mysteel调研显示，截至2025年6月27日，广东港内贸玉米库存共计104.1万吨，较上周减少9.20万吨；外贸库存0.3万吨，较上周持平；进口高粱50.5万吨，较上周增加3.70万吨；进口大麦34万吨，较上周增加4.70万吨。 生猪存栏&养殖利润 ➢据农业农村部数据，截至2025年5月，全国能繁母猪存栏4042万头，上月4038万头,去年同期为3996万头。 ➢据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至7月3日，全国饲料企业平均库存31.96天，较上周减少0.63天，环比下跌1.93%，同比上涨1.62%。 深加工市场动态 副产品收入 副产品收入 淀粉库存 ➢Mysteel农产品调查数据显示，受到行业利润修复影响，本周山东玉米淀粉企业复工较为明显，东北区域个别企业小幅限产，行业整体开工微幅回升。 ➢本周（2025年6月26日-7月2日）全国玉米加工总量为54.47万吨，较上周降低0.15万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.49万吨，较上周产量升高0.02万吨；周度开机率为51.2%，较上周升高0.05%。➢截至7月2日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量131.3万吨，较上周增加0.40万吨，周增幅0.31%，月增幅0.31%； 年同比增幅22.83%。 淀粉产量 淀粉产量 淀粉糖——麦芽糊精 国外玉米市场动态 全球玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计全球玉米2024/25年度产量12.23亿吨；期末库存2.85亿吨，上月预估为2.87亿吨；库存消费比本月预估为22.85%，上月预估23.09%，环比下降；预计全球玉米2025/26年度产量12.65亿吨；期末库存2.75亿吨，库存消费比预估为21.72%。 全球玉米供需 美玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计美玉米2024/25年度产量3.77亿吨；期末库存0.35亿吨，上月预估0.35亿吨；库存消费比本月预估为10.80%，上月预估11.20%；预计美玉米2025/26年度产量4.01亿吨；期末库存0.45亿吨，库存消费比预估为13.69%。 美玉米供需 美玉米出口 美玉米出口 巴西玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计巴西玉米2024/25年度产量1.30亿吨；期末库存0.05亿吨；库存消费比本月预估为6.58%，上月预估6.57%；预计巴西玉米2025/26年度产量1.31亿吨；期末库存0.02亿吨；库存消费比预估为2.78%。 国内天气情况 国内天气情况 ➢未来10天（7月6日-15日），西北地区东部、华北、东北地区多阵雨或雷阵雨天气，西南地区多阴雨天气，8日后江南及华南大部降雨增多。西南地区东部、华南、江南、西北地区东部、内蒙古中东部、东北地区中北部等地累计降水量有50～80毫米，部分地区有90～150毫米，其中东南沿海局部超过250毫米以上。与常年同期相比，大部地区累计降水量较常年偏多3～6成，黄淮、江汉及江淮等地降水仍持续偏少。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺