玉米市场综述
- 近期玉米现货价格偏弱，期货盘面延续偏弱态势，市场情绪偏空。
- 主要受进口玉米拍卖影响，拍卖成交率及溢价下滑，反映市场承接意愿不足。
- 基层售粮积极性提升，东北及华北地区现货价格普遍下调。
- 小麦在饲料端的性价比优势显现，饲料企业采购配比向小麦倾斜，玉米饲用需求边际走弱。
- 短期玉米期价预计维持偏弱震荡，但现货价格仍具支撑，供应未出现实质性宽松，期货盘面已出现技术性超跌，后市可关注阶段性估值修复机会，重点留意下游补库节奏及政策粮拍卖落地情况。
宏观、外围及期货市场表现
- 美元指数持续走强，各大类商品指数表现疲软。
- 美元/人民币汇率持续升值。
- 玉米期货价格延续偏弱态势，C07-C09合约价差扩大，CS07-CS09合约价差缩小。
- 玉米淀粉期货价格偏弱，CS-C09合约、CS-C07合约、锦州港平舱价对09合约基差均表现疲软。
- 玉米及玉米淀粉期货持仓量均有所下降，仓单数量持续增加。
- 外盘美玉米主连、美小麦主连期货价格均表现疲软，外盘持仓量均有所下降。
国内玉米市场动态
- 中国玉米供需平衡表显示，预计2024/25年度产量29492万吨，期末库存337万吨；预计2025/26年产量29616万吨，消费量29969万吨，进口量继续保持在配额之内。
- 2025年5月玉米进口量19万吨，环比增5.56%，同比减81.60%。1-5月累计进口玉米及玉米粉63万吨，比去年同期减少93.7%。
- 替代品进口数量方面，小麦、大麦、高粱、木薯干进口量均有所下降。
- 替代品价差方面，小麦-玉米价差、玉米-大麦价差、玉米-高粱价差均扩大，玉米-木薯干价差缩小。
- 区域价差方面，蛇口-锦州、华北-东北、南通-锦州、钦州-锦州价差均扩大。
- 北方四港玉米库存共计259.6万吨，周环比减少12.8万吨；下海量共计41.8万吨，周环比增加16.60万吨。
- 广东港内贸玉米库存共计88.6万吨，较上周减少15.50万吨；外贸库存1.3万吨，较上周增加1.00万吨；进口高粱54.2万吨，较上周增加3.70万吨；进口大麦33.8万吨，较上周减少0.20万吨。
- 全国能繁母猪存栏4042万头，上月4038万头，去年同期为3996万头。
- 全国饲料企业平均库存31.58天，较上周减少0.38天，环比下跌1.19%，同比上涨1.38%。
深加工市场动态
- 玉米淀粉现货价格偏弱，深加工企业加工利润继续维持亏损状态。
- 下游需求整体疲软，走货节奏一般，库存水平小幅回升。
- 淀粉开机率维持低位运行，预计下周东北区域开机率会出现明显下降。
- 全国玉米淀粉企业淀粉库存总量133.7万吨，较上周增加2.40万吨，周增幅1.83%，月增幅2.14%，年同比增幅26.97%。
- 玉米淀粉提货量、玉米淀粉库消比均表现疲软。
- 山东、河北、吉林、黑龙江玉米淀粉产量均有所下降。
- 结晶葡萄糖、麦芽糖浆、F55糖浆、麦芽糊精产量、库存、提货量等数据均表现疲软。
- 深加工企业玉米消耗量方面，玉米淀粉企业、淀粉糖企业、酒精企业、氨基酸企业玉米消耗量均有所下降。
国外玉米市场动态
- 全球玉米供需数据方面，预计2024/25年度产量12.25亿吨，期末库存2.84亿吨，库存消费比22.79%；预计2025/26年度产量12.63亿吨，期末库存2.72亿吨，库存消费比21.46%。
- 美玉米供需数据方面，预计2024/25年度产量3.77亿吨，期末库存0.34亿吨，库存消费比10.67%；预计2025/26年度产量3.98亿吨，期末库存0.42亿吨，库存消费比13.04%。
- 美玉米出口数据方面，当周净销售7.98%，对华销售0，累计销售5,422,625吨。
- 巴西玉米供需数据方面，预计2024/25年度产量1.32亿吨，期末库存0.07亿吨，库存消费比8.78%；预计2025/26年度产量1.31亿吨，期末库存0.03亿吨，库存消费比3.82%。
国内天气情况
- 未来10天，华南、江南、华北北部、东北地区及云贵等地累计降水量有30～60毫米，部分地区有80～150毫米，我国东南部沿海局地可达200毫米以上。
- 华北南部、黄淮、江淮、江汉及四川、陕西、新疆等地降水偏少。
