豆类油脂日报：豆类震荡 棕榈油引领油脂反弹

请务必阅读文末免责条款豆类油脂（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。豆类油脂 专业研究·创造价值1.产业动态 2/6请务必阅读文末免责条款1）美国商品期货交易委员会（CFTC）发布持仓报告显示，投机基金连续第二周大幅削减在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货及期权上的净多单，目前净持仓接近中性。截至7月1日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单425手，比一周前减少23,023手或98%，而之前一周净卖出35,717手。持仓报告显示，基金持有大豆和期权的多单114,688手，比一周前减少9,836手；持有空单114,263手，比一周前增加13,187手。空盘量为1,024,333手，比一周前增加35,734手。2）美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）没有出口大豆，因为所有对华销售的大豆已经装船。截至2025年7月3日的一周，美国对中国（大陆地区）装运0吨大豆，作为对比，前一周装运0吨，2024年同期对华装运2,987吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周总量的0%，上周0%，两周前0%。3）印度正寻求与华盛顿达成一项贸易协议，作为潜在的让步，印度可能允许进口部分经过加工的美国转基因农产品，尽管此前新德里一直反对转基因玉米和大豆的流入。知情人士透露，印度可能同意进口部分用于饲料的产品，如豆粕和玉米酒糟粕。印度和美国官员在过去几天进行了密集谈判，旨在在7月9日美国提高关税的最后期限前达成协议。美国财政部长斯科特贝森特表示两国“非常接近”达成协议。印度一直反对转基因玉米和大豆的进口，也不允许当地农民种植转基因粮食作物。由于其庞大的农业部门和农民作为重要的票仓，印度对可能与本地生产竞争的进口商品持谨慎态度，这反映了对农村生计和粮食安全的担忧。尽管转基因品种有助于提高产量，但目前印度政府不允许种植转基因粮食作物。转基因芥菜的商业化释放因在该国最高法院面临法律挑战而停滞不前，2010年政府也曾拒绝了一种转基因茄子品种。然而，印度目前约60%的植物油需求通过进口满足，其中包括来自转基因作物的豆油和菜籽油。此外，印度还是第二大棉花生产国，其中超过90%的棉花是转基因的。因此，允许进口部分转基因动物饲料，将是印度在贸易谈判中做出的一个重要姿态，可能为两国更广泛的贸易合作铺平道路。4）印度提前且广泛的季风降雨加速了水稻、油料作物和豆类的播种，这大大增加了该国今年粮食创纪录丰收的可能性。印度农业部长德维什查图维迪表示，由于许多地区降雨提前到来，农民得以比往常更早开始播种。如果这种有利条件持续到9月的关键月份，将有利于当前的作物和即将到来的冬季作物收成。印度是世界第二大水稻、小麦和甘蔗生产国，其一半以上的农田灌溉严重依赖年度季风降雨——这些降雨直接影响作物产量、农村收入和通货膨胀。高于平均水平的降水不仅为印度14亿人口提供了粮食安全保障，对于提升经济增长和稳定全球农产品市场也至关重要。查图维 专业研究·创造价值3/6请务必阅读文末免责条款迪排除了本季化肥短缺的担忧。他表示，尽管印度部分需求依赖进口，但尿素、磷酸二铵和钾肥供应充足。他还补充说，种子供应也受到密切监测，以确保农民获得经认证的高质量材料。查图维迪表示，如果降雨持续到9月，今年将是印度农业创纪录的一年。印度气象局的预测，印度在季风季节最湿润的7月份预计将获得高于正常的降雨量，6月份的降雨量比历史均值高出9%。等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨）大豆（大连）进口二等36800大豆（均价）——39260豆粕（张家港）≥43%28000豆粕（均价）——2894-12豆油（张家港）四级80800豆油（均价）——8086+1棕油（广东）24度8550+60棕油（均价）——8653+38菜油（张家港）进口四级9630-70菜油（均价）——9670-62数据来源：汇易网、宝城期货 专业研究·创造价值2.相关图表图1大豆港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图3豆油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图5豆油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：iFinD、宝城期货研究所图4棕榈油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图6棕榈油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 6/6免 责 条 款除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。获 取 每 日期 货 观 点推送送送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走 向 世 界专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款